􀁺  产量：月度产量首次负增长。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】12  月原煤产量下降1.9％，国有重点煤矿仍然增产，乡镇煤矿和国有地方煤矿产量同比大幅下滑，表明地方政府和煤炭企业具有控制煤炭产量的能力；
􀁺  国际国内煤炭价均出现回暖。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）澳大利亚BJ  动力煤煤价反弹8.6％，秦皇岛发热量为5500  大卡山西大混反弹18％；炼焦煤价格上升，平煤股份主焦精煤和肥精煤提价150  元/吨（含税价）；
􀁺  库存同比增加但环比下降。12  月末，全社会煤炭库存19064  万吨，同比增加4161  万吨，环比下降1108  万吨。从结构来看，煤矿库存为5404万吨，电力行业库存4332  万吨，冶金库存487  万吨，港口1975  万吨。电力企业和冶金企业呈下降趋势，显示需求侧耗煤增加；
􀁺  煤炭进出口基本持平。12  月，煤炭出口446  万吨，同比下降127  万吨；进口煤炭267  万吨，同比下降166  万吨。2008  年煤炭净出口量503  万吨，说明中国煤炭基本是自产自销；
􀁺  需求收缩相对更快。12  月，火电、生铁、有色、水泥和焦炭等行业继续表现为负增长，但下滑幅度收窄。原煤产量首次出现负增长，同比下滑1.3％，基于政府控制能力和企业自我约束能力增强，以销定产策略的实施令煤炭不可能大面积过剩；
􀁺  投资评级：增持。我们判断煤炭业投资机遇在于：1、盈利回落或低于预期；2、煤炭企业的资产整合；3、估值水平主动提升；4、估值水平被动性提升。