扫一扫,慧博手机终端下载!
位置:首页 >> 行业分析

有色金属行业研究报告:信达证券-有色金属行业:紫金矿业、先河环保、利君股份-150407

行业名称: 有色金属行业 股票代码: 分享时间:2015-04-08 08:38:34
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 范海波,吴漪,丁士涛
研报出处: 信达证券 研报页数: 6 页 推荐评级:
研报大小: 524 KB 分享者: hhy****ne 我要报错
如需数据加工服务,数据接口服务,请联系客服电话: 400-806-1866

【研究报告内容摘要】

核心推荐理由:
        1.  金属价格低迷,金企普遍承压,紫金矿业净利润水平位列全球金企第二。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】从已公布业绩的全球11  家著名金企来看,黄金矿企处于普遍亏损中,亚马纳黄金、金罗斯、加拿大黄金、巴里克等企业出现了85  亿元以上的亏损,其中黄金巨头巴里克黄金亏损额高达179.07  亿元。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)在此背景下,紫金矿业的净利润水平位列全球第二位,仅次于纽蒙特公司的31.29  亿元。
        2.  并购工作稳步推进,国际化和资源储备取得新进展。2014  公司成功收购刚果(金)科卢韦齐铜矿,该项目铜资源量达154万吨,铜平均品位约4%,目前已组建项目建设团队,正在推进矿山开发建设;收购南非NKWE  铂业公司26.35%股权,公司按股份权益获得3PGE+Au  铂族资源量约453  万盎司(折合141  吨);通过澳大利亚诺顿金田全面要约收购布拉布林(Bullabulling)黄金公司,增加黄金资源量约375  万盎司(折合117  吨);参股加拿大普拉提姆(Pretium)资源公司并成为其重要股东。境内收购方面,公司收购河南坤宇矿业公司70%股权;收购福建省龙岩市马坑铁矿10%权益,公司持有马坑铁矿的权益增加至41.5%。
        3.  A  股黄金、铜、铅锌资源龙头,市值资源比最低。截至2014  年底,集团共有采矿权236  个,面积794.8719  平方公里,探矿权274  个,面积3,873.36  平方公里。2014  年公司累计投入地勘费用3.48  亿元,完成钻探33.34  万米,硐探1.13  万米,槽探3.64  万立方米,新增资源量金66.65  吨、铜18.62  万吨、铅锌15.39  万吨、铁1,360.3  万吨、煤1.99  亿吨。按照国际技术标准进行资源/储量估算,紫金矿业最新保有资源储量(333  及以上级别)约为黄金1,341  吨,铜金属1,543  万吨,白银1,537  吨,钼72  万吨,锌916  万吨,铅170  万吨,钨12.5  万吨,锡14  万吨,铁2.29  亿吨,煤4.89  亿吨。紫金矿业是国内资源龙头,在国内黄金储量第一,铜储量第二,铅锌储量第二。按市值资源比估算,目前拥有黄金、铜、铅锌资源的有色A  股中,紫金矿业是市值/资源储量价值比最低的。
        盈利预测和投资评级:我们预计紫金矿业15-17  年EPS  为0.14  元、0.16  元、0.20  元,维持  “买入”评级。
        风险提示:金价、铜价继续下跌;基本金属持续低迷;成本大幅高于预期;项目进展不及预期。
        

推荐给朋友:
我要上传
用户已上传 11,410,411 份投研文档
云文档管理
设为首页 加入收藏 联系我们 反馈建议 招贤纳士 合作加盟 免责声明
客服电话:400-806-1866     客服QQ:1223022    客服Email:hbzixun@126.com
Copyright@2002-2024 Hibor.com.cn 备案序号:冀ICP备18028519号-7   冀公网安备:13060202001081号
本网站用于投资学习与研究用途,如果您的文章和报告不愿意在我们平台展示,请联系我们,谢谢!

不良信息举报电话:400-806-1866 举报邮箱:hbzixun@126.com