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汽车行业研究报告:华融证券-汽车行业周报(3.30~4.5):3月汽车库存压力相比2月大幅增加-150407

行业名称: 汽车行业 股票代码: 分享时间:2015-04-07 17:26:06
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 刘宏程
研报出处: 华融证券 研报页数: 13 页 推荐评级: 看好
研报大小: 756 KB 分享者: lio****sh 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        3月,汽车经销商预警指数为67.50%,库存压力相比2月份大幅增加
        3月,汽车经销商预警指数为67.50%,库存压力相比2月份大幅增加,显著高于警戒线。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】预计2015  年全年汽车销量增速在7.0%左右。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)在消费升级推动下,15  年汽车行业仍将保持"利润增速大于收入增速,收入增速大于销量增速"的良好势头。
        上周,天然橡胶和玻璃价格出现较大降幅,国际原油价格小幅下降
        上周,汽车行业主要原材料中天然橡胶和玻璃价格出现较大降幅。总的来看,主要原材料价格仍处于相对较低位置,汽车行业仍将继续享受低成本优势。此外,上周国际原油价格出现小幅下降。
        上周,汽车板块继续跑赢大盘
        上周,汽车板块继续跑赢大盘。期间,汽车板块上涨了8.11%,而同期沪深300上涨了5.01%。所有细分板块中,仅客车板块涨幅低于大盘,为4.26%;客车板块涨幅最大,达12.06%。
        上周,乘用车板块中,比亚迪(+16.1%)处于领涨位置;商用车板块中,金杯汽车(+18.0%)和安凯客车(+17.1%)涨幅居前;零部件板块中,龙生股份(+61.1%)、天兴仪表(+36.8%)涨幅居前,且均超过30%;汽车销售及服务板块中,漳州发展(+26.7%)领涨。
        投资策略
        中国汽车市场已进入平稳增长区间,未来年销量增速超过10%的概率较小,逐渐进入汽车后市场时代。依靠销量超预期驱动的投资机会时代已经过去,更多的是结构性投资机会,节能环保、电子化、智能化成为未来发展趋势。
        15年,新能源、车联网、国企改革将持续为汽车行业带来投资机会,建议长期关注政策利好给新能源汽车带来的结构性投资机会,重点关注与新能源客车相关的优质企业,同时关注具有国企改革预期的个股。
        风险提示
        1、更多城市实施汽车限购;2、行业利好政策不达预期;3、基础设施建设不达预期;4、宏观经济大幅下行。
        

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