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研究报告:招金期货-晨会纪要-150407

股票名称: 股票代码: 分享时间:2015-04-07 16:17:47
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者:
研报出处: 招金期货 研报页数: 1 页 推荐评级:
研报大小: 148 KB 分享者: tx****h 我要报错
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【研究报告内容摘要】

贵金属:
        非农不佳,美元再遭就业状况指数落井下石,国内开盘首日将跳空高开;ETF减1.79至735.45吨,CFTC报非商业净多
        增2538至80019手,显示看多意愿增加;技术面,非农助推金价破千二上方20美元震荡区域,1190-95构建强力支撑,市场情绪改善,建议轻仓逢低做多,仅供参考。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        宏观:
        随着美国非农数据走弱,美国经济已经出现短暂衰退迹象。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)市场越来越多地预计美联储将推迟原定于6月的首次加息时间。对于中国来说,广义财政的萎缩造成商品难以提振,近期恐加大相关刺激力度,经济短期风险有望释放;虽然在IPO洪峰之际股指继续冲高,市场信心再度强化,但并未迈过长期阻力关口,而中国短期内将用财政政策更多地替代前期用力过猛的货币政策,利好预期预计将变得微弱,多头择机离场为宜.
        油粕:
        粕类基本面已经发生改变,美豆天量的库存继续压制全球豆类的价格,而中国油厂因为压榨利润的存在继续高位做空豆粕,据目前了解的信息位置在2800-2850元/吨之间;油脂内外盘背离,中国因为信用证15年进口棕榈油减少35%,库存方面豆油商业库存减少30%至70万吨,棕榈油库存减少55%至50万吨,技术面看豆粕高位岌岌可危,本周四的出口报告或导致豆粕高位下跌,油脂已经有企稳迹象,连续4年的跌幅已经释放了绝大部分利空。后期建议多油脂空豆粕套利。
        鸡蛋:
        清明节期间,全国鸡蛋价格稳中有落。其中山东大部地区蛋价以落为主,临沂地区跌0.15元/斤,烟台、青岛地区跌0.2-0.25元/斤,德州地区跌5元/箱。北京主流148元/44.5斤,稳。上海86-90元/27.5箱,跌5-8元/箱。广州红蛋3.4元/斤,粉蛋3.45-3.5斤,跌1毛/斤。目前鸡蛋1505合约的基差为-477,仍偏低,预期期现仍将继续回归。但鸡蛋1505合约已经进入交割前月,流动性降低,不适合投机资金介入。鸡蛋1509处在趋势性下跌过程中,受到清明节鸡蛋现货走势拖累,周二期价或直接低开,近期下跌目标位置4263附近,在此位置或有数日反弹。建议反弹抛空,整体下跌行情尚未结束。仅供参考。
        郑棉:
        市场整体供应过剩,国内棉市受纱线输入打压,持续走低,在国内购销进度远低于往年背景下,国内棉企业急于去库存,让价销售较多,加之新疆棉大量涌入内地,对市场造成阶段性冲击;美棉出口完成97%,进口市场印度棉对国内外棉价影响放大,而印度去库存压力下,棉价难有起色。内外市场整体性、阶段性空头氛围累积,市场对种植面积炒作难度较大,市场氛围依旧偏空。郑棉9月下破13000支撑,或考验前低,但继续下跌空间或受限制,建议前空减持或离场,若下破前低则慎空,若前低附近反弹则轻仓试多。
        沪铜:
        隔夜LME市场因复活节假期休市。清明小长假期间美元走势疲软,预期节后恢复交易后会对铜价形成一定的支撑,但近期中国政府尚未有刺激经济的举措,令投资者对于未来的消费产生忧虑,将拖累铜价的走势。预计今日沪铜主力合约波动区间在42800-43800元/吨。
        沪胶:
        基本面未出现好转,目前泰国处于停割期,对现货的压力较小,但年初采购的烟胶片仍不知如何处理;国内云南产区已进入全面开割期,海南产区预计也将于4月10日左右开割。中国、日本两大进口国前两个月的累计进口量及库存出现了下滑。国内全钢、半钢轮胎厂开工率低于去年同期,且未发生对原料的集中采购。12800附近压力较大,近期沪胶走势较为震荡,观望或12000-13500区间操作;5-9价差存在不确定性,暂时不参与。
        塑料:
        适逢月初,多数石化依然以拉涨为主,再加上近期石化库存偏低,市场货源偏紧,对市场上扬形成利好支撑。当前线性主流价格在10300-10400元/吨,环比涨400元/吨左右;下游观望心态不减,接货速度放缓。L1509冲击10000未果,最高上冲至9935,周五大幅杀跌,最低触及跌停板9470元/吨,收于9515,我们认为9300是较好的做多机会,投资者可以考虑在此附近轻仓试多。
        PTA  :
        美元回落,沙特上调对亚洲原油出口价格,伊朗即便达成核协议,市场预计真正增产影响将在半年后,原油市场震荡偏多,有底部特征,TA产业内开工全面恢复,TA去库存提速,下游产品库存上升,整体空头氛围略有缓解。TA技术面临近历史低位,下破低点缺乏上下游市场配合。因此,TA不宜延续空头操作思路,建议前空离场,4600之上多头思路交易,下破该位止损观望。
        煤焦:
        焦煤港口库存上周有所减少,北方四港库存整体保持在400万以内,上周库存减少17万吨至382.2万吨,山西及山东地区大矿4月份均出台一定降价优惠政策。焦炭港口库存上周继续增加,天津港最新库存至195万吨,较前期增加24万吨。盘面上,JM、J上周五刷新新低收小阳线,但现货煤焦价格下跌局面未止,期价言底尚早,建议操作仍以偏空为主,谨慎抄底。
        玻璃:
        假日期间玻璃现货出库情况一般,市场价格僵持为主。上周五部分沙河地区的薄板玻璃上调10元之后,近两天安全等其他厂家也纷纷跟进;涨价之后玻璃出库没有受到明显影响,产销率比较正常;华中地区近期阴雨连绵影响了出库,大部分企业的库存增幅比较大;华东和华南市场表现一般,西南和东北以及西北市场需求环比增加,但厂家库存没有明显减少,主要是贸易商在销售自己库存为主。
        上周玻璃期货呈现冲高回落走势,后市有望在900整数关口位置获得一定支撑。另,因主力合约换月,近强远弱格局短期延续,但难以持续,可关注卖6买9套利机会。
        

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