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研究报告:创元期货-甲醇早报:MA多头获利了结,涨势趋弱-150407

股票名称: 股票代码: 分享时间:2015-04-07 16:16:15
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 周虎杰
研报出处: 创元期货 研报页数: 2 页 推荐评级:
研报大小: 145 KB 分享者: zha****n3 我要报错
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【研究报告内容摘要】

一、行情回顾
        周五甲醇期货主力合约1506以2448元/吨开盘,收于2404元/吨,全天最高价2455元/吨,最低价2382元/吨,成交
        量3287526手,增加83.9万手。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】总持仓量525422手,全天减仓155458手。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)前20名会员持多单166522手减少23827手,持空单168213手减少37552手,净空单1691手。郑商所指定交割仓库仓单总计441张,并无变化。
        二、消息面
        (一)国内市场
        1、汇丰(HSBC)/Markit周五(4月3日)联合公布,中国3月服务业采购经理人指数(PMI)升至52.3,上月为52.0。这表明中国3月服务业扩张步伐小幅加快,但分项数据显示新业务指数回落至八个月低点,表明客户需求仍相对疲弱,进而导致企业招聘步伐放慢。
        2、中国央行(PBOC)周五(4月3日)在货币政策委员会2015年第一季度例会上表示,提高直接融资比重,降低社会融资成本,继续深化金融体制改革,增强金融运行效率和服务实体经济能力。
        (二)国际市场
        1、美国劳工部周五(4月3日)公布的数据显示,美国3月季调后非农就业报告让人大跌眼镜,创下一年来多来最疲软表现,这一最新迹象显示出美国经济在2015年年初表现不佳。令人失望的就业报告将使投资者对美联储(Fed)夏季加息的预期降温。具体数据显示,美国3月季调后非农就业人口仅增加12.6万,创2013年12月以来最低水平,增幅约为市场预期中值24.5万的一半;2月非农就业人口增幅由29.5万下修为26.4万,1月由23.9万下修为20.1万。1月和2月非农就业人口增幅共计下修6.9万。
        2、希腊财长瓦鲁法基斯(Yanis  Varoufakis)周一(4月6日)在接受该国国内媒体采访时表示,他希望能够与希腊的国际债权人加紧新一轮的谈判进程,以便能够在欧元区各国财政于4月24日召开下一次会议上达成下一步受援协议草案。
        3、西班牙劳工部周一(4月3日)公布数据显示,西班牙3月登记失业人口较前月下滑1.3%,减少6.0214万人,但尽管如此,目前该国仍有多达445万人失业。数据显示,服务业失业人口下降情形最为明显,降幅1.7%,总计减少了4.9024万人。建筑业的失业人口下滑8847人;制造业的失业人口则是下降6893人。
        三、基本面
        1、国内、国外甲醇现货报价:
        4月2日CFR东南亚甲醇收盘价为318-320美元/吨,较上一交易日持平;CFR中国主港甲醇收盘价为311-313美元/吨,较上一交易日上涨3美元/吨;FOB欧洲鹿特丹甲醇收盘价为308.5-309.5欧元/吨,与上一交易日持平;FOB美国海湾甲醇收盘价为105.25-105.75美分/加仑,较上一交易日上涨0.5美分/加仑。
        生意社大宗榜数据(top.100ppi.com)显示,4月3日甲醇参考价为2179元/吨,与上一交易日相比上涨0.27%,与4月1日相比上涨0.69%。
        4月2日,华东,华中甲醇市场价格强势上涨。其中广东地区商家报盘价为2340-2350元/吨自提,福建地区商家报盘在2400/吨自提,江阴、常州地区报盘价在2400-2420元/吨,较上一交易上涨40元/吨;太仓地区报盘在2400-2420元/吨,南通部分报价为2420元/吨;山东南部地区甲醇市场价格在2200-2230元/吨左右,临沂地区报盘价在2230-2240元/吨左右。黑龙江装置检修较为频繁。江苏沂州煤焦化有限公司两套共计30万吨/年焦炉尾气制甲醇装置稳定,日产900余吨,企业表示4月份有大修计划,2日甲醇出厂报价暂稳在2220元/吨。山西安泽永鑫煤焦化20万吨/年焦炉气制甲醇装置稳定,日产500余吨,其2日甲醇对外报价在1950元/吨;重庆万盛30万吨/年甲醇装置暂稳,日产在1000吨左右,自用二甲醚为主,少量外销,厂家表示甲醇对外报价在2200元/吨,库存低位。
        2、供求分析
        原料方面:  3月11日发布的最新一期环渤海动力煤价格指数显示,环渤海地区发热量5500大卡动力煤价报收488元/吨,较上周下跌8元/吨,创近8个月以来单周最大跌幅。分析认为,此次降幅扩大的主要原因是神华等大型煤炭企业进一步加大了减价促销力度。据了解,神华、同煤、伊泰等大矿在2月份推出了优惠政策的基础上,3月份又推出了优惠叠加包。
        供给方面:港口地区,华东港口库存有所下降,截止目前51.60万吨,较节前减少4.60万吨,港口心态转好,因期货上涨,华东涨至2100-2250元/吨,华南地区基于部分业者仍未返市,市场报盘不多。目前该地部分商家出罐试探性报在2050元/吨。2月25日,宁夏庆华煤化有限公司甲醇暂不报价。30万吨/年焦炉气制甲醇装置继续停车,开车时间延迟到春节之后;青海桂鲁化工甲醇暂无报价,新建80万吨/年天然气制甲醇装置停车检修,开车时间初步定为年初。
        下游需求方面:近期,我国甲醇下游行业开工持续恢复,甲醛、二甲醚等传统下游行业开工负荷提升明显高于甲醇,行业供需关系逐步改善。数据显示,截至3月19日,我国甲醇行业加权平均开工率为54.33%,环比上周略降0.28个百分点,而我国甲醛、二甲醚行业平均开工率分别为37.39%和39.13%,均较上周同期提高6.46个百分点和0.45个百分点。同时,随着西北、山东部分烯烃企业外采甲醇量的增加及浙江兴兴能源等新兴烯烃装置的投产,在西北地区部分甲醇装置因环境违法被查处和陆续进入日常检修的背景下,甲醇行业的供需关系有望得到进一步改善。
        四、交易策略
        甲醇主力合约1506周五低开低走,回吐周四涨幅,多头高位获利了结,涨势并未延续,回归震荡格局。清明节假日期间,原油涨幅较大,支撑今日震荡走势。今日建议2390-2440区间操作,止损10个点。
        

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