城商行领衔银行类机构加仓——全国性商业银行债券托管规模新增幅度通常是各类银行机构中最大的，但2  月全国性商业银行债券托管规模出现了1416  亿的净减少，而城商行2  月份大幅加仓1321  亿。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】3  月份城商行继续大规模加仓，城商行领衔银行类机构加仓幅度达1400  亿，遥遥领先其他类型的机构。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）在“保增长”的压力下，1  季度新增贷款较多，而全国性商业银行作为贷款供给的主力，可能在加速放贷款的过程中提供了大量资金，因此抑制了其债券需求。贷款派生的存款可能不少又流入了城商行，使得城商行购买了大量债券。
        银行加仓动能上升，基金加仓动能下降。3  月份主要类型债券中利率债、企业债新增托管规模较多。从机构分类来看，商业银行3  月主动加仓了国债和政策性银行债；基金类机构3  月主动加仓了政策性银行债和企业债；保险机构2014  年6  月以来债券托管规模持续减少了7  个月，1  月份托管规模短暂企稳，2、3  月托管规模又开始持续减少，其中商业银行债减仓幅度最大；证券公司3  月份主动加仓了企业债和中期票据。
        商业银行净融入资金规模继续减少，全国性商业银行净融出资金规模飙升——从商业银行净融出资金规模的情况来看，商业银行2014  年9  至12月净融入资金规模持续增大，今年以来连续三个月净融入资金规模缓慢改善。从全国性商业银行的净融出情况来看，全国性商业银行3  月净融出资金规模飙升至历史高位。商业银行净融出情况的改善也与3  月资金面开始逐渐缓和相一致，预计4  月商业银行净融出情况仍将较好，资金面有望继续改善。
        基金加仓力度偏低，或缘于债市调整和股市火爆——基金3  月主动加仓政策性银行债和企业债，但新增债券托管规模仅有1  亿，我们猜测这一方面在于债券市场出现调整，基金规避风险有关，另一方面也与股市火爆，导致债券市场资金回流权益市场所致。