投资要点：
　　双龙股份发布2014年年报：实现营收3.43亿元，同比增长108.27%，归母净利润5,670.19万元，同比增长108.76%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】基本每股收益为0.31元，转增股本预案为每10股转增5股。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）公司一季度归母净利预计为3,326-3,446万元。
　　收购金宝药业，完成向医药华丽转身。2014年，公司作价10.55亿元，通过发行股份及现金购买的方式收购金宝药业97.713%股权，并于8月29日办理完毕相关手续，金宝药业从2014年9月起与公司并表。金宝药业2013年营收3.68亿元，净利9,675.70万元，同年公司化工业务营收1.65亿元，净利2,716.12万元。完成对金宝药业的收购，则标志着公司完成了从化工行业向医药行业的华丽转身。
　　金宝药业抗病毒药品产能将得到扩充。金宝药业乐达非中药抗病毒生产基地前处理及提取车间、固体车间及研发中心和相关配套设施在2014-2015年相继投产，将有效提升相关产品的产能，为产品产销量提升提供基础。
　　金宝药业业绩承诺无压力，未来增长可期。金宝药业主营业务为中成药药品研发、生产和销售,目前拥有66个药品生产批准文号。产品中有35个品种被列入《国家基本药物目录》，31个药品被列入OTC品种目录。产品的治疗范围涵盖了呼吸系统、消化系统、内分泌系统、泌尿系统以及肿瘤、妇科疾病等。2014年金宝药业营收约4.48亿元（测算值），2014及2013年营收同比增速分别为21%及12%左右。金宝药业2014年扣非净利润为8,677.62万元，2014及2013扣非净利润同比增速约为22%和3%（测算值）。金宝药业业绩承诺2014-2016年扣非净利润分别不低于8,200万元、10,100万元和11,800万元。我们认为，金宝药业完成并购时的业绩承诺风险较小，2015及2016年业绩仍将维持较高的增速，并且随着产能释放，未来增速有望进一步提升。
　　未来绿色轮胎推广有助于公司白炭黑业绩提升。公司2014白炭黑业务的营收及产量销量同比均略有上升。目前世界各国都在鼓励发展环保绿色轮胎，未来随着我国《绿色轮胎技术规范》的发布，绿色轮胎用白炭黑的市场需求将得到提升。考虑到公司在白炭黑行业的领先地位，公司的白炭黑产销量将得到有效释放。
　　首次覆盖，给予“增持”评级：公司传统白炭黑业务业绩稳定，未来空间将得到提升。
　　公司对金宝药业的并购，完成化工向医药的“华丽转身”。一方面，金宝药业未来增速将进一步提升，另一方面，公司将继续寻求相关优质标的，通过外延并购完善公司医药业务的品种及领域布局。公司有望从现在的“见龙在田”，通过内部发展和外部整合实现“飞龙在天”。预计2015-17年EPS分别为0.46元、0.58元和0.72元，对应P/E分别为48X、38X、31X。