投资策略要点
        3  月制造业PMI  季节性上升，但上升幅度明显较弱，经济下行压力仍然较大。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】受房地产利好政策出台影响，上周市场大幅震荡。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）二季度政策仍将持续宽松，利率债和高等级信用债依然有较高的配置价值。短期来看，近期流动性将面临较大考验，债市调整还将延续。
        基本面
        3  月制造业PMI  季节性上升，但上升幅度明显弱于往年同期，经济下行压力仍然较大。食品价格持续下跌，生产资料价格未见起色，通缩压力依然存在。随着政策力度的加大，二季度经济有望企稳后温和回升。
        资金面
        上周，市场利率持续下行，平稳度过季末。但是新一轮IPO  再次来袭，叠加存准上缴，财税缴款，存款保证金等因素，接下来两周流动性将面临较大考验。
        重要政策
        全国社保基金投资范围放宽，有利于提振近期低迷的市场情绪。但是，社保基金购买量与地方债发行量相比依然有较大缺口，且加大地方债的投资比例会影响其整体收益，投资动力不足，实际效果比较有限。
        利率债
        上周利率债发行小幅回落，发行利率持续上行。上周房产政策宽松略超预期，市场情绪悲观，二级市场收益率显著上升。我们认为即使二季度经济企稳复苏，政策仍将持续宽松，中长期来看利率债依然有较高的配置价值。近期长久期利率债价格大幅下降，可以考虑逢低布局。
        信用债
        上周信用债发行量和二级市场成交量持续回暖。ST  湘鄂债如期违约，“刚性兑付”被打破后，长期来看信用利差有扩大的趋势，高评级品种将获得更准确的风险定价，配置价值显现。。