基本面要点：  
        3月份美农业部报告显示全球棉花需求仍疲弱，而供应充足，棉花市场的整体弱势未改。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】  我国下游出口好转，或带动棉花需求，对冲阶段供应压力。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）  新年度美国及我国棉花种植面积缩减成定局，播种期间天气升水潜能令市场存在反弹机会。
        操作策略：  
        棉花供需预期仍显宽松，棉花仍处于阶段回落通道中，但后续随着下游出口预期的好转对需求有所拉动，抵消部分供应压力，下行空间受制约。另外棉花新作种植面积大幅下滑会加快去库存进程，尤其5月份后市场开始关注新年度供需数据后新年度的供需预期会反应到盘面上来，再加上期价贴水状态下下行空间受制约，结合技术下方支撑12000-12500一带。如果一旦播种期间天气出现升水，市场则于支撑带存在反弹机会，但市场高库存下料整体仍难实现有效上行，除非恶劣天气致大幅减产供应下降速效缩减去库存时间。