拥抱股权融资大时代
        增长动力决定经济未来，未来经济的增长动力将来自于人力资本、创新和改革，其中资本市场的重要性不可替代，股权融资将成为支持实体经济发展的重要力量。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        当前，国内和海外IPO  正在加速，14  年末中国股市市值/GDP  为58%，与美国的125%相比仍有巨大发展空间，未来服务业和新兴产业IPO  将有较大增长空间。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        14  年新三板加速发展，其与创业板之间的转板机制更为发展提供助力。并购融资规模在经历了07-12  年间的暴涨暴跌后，于14  年再度起航，其中金融业领跑各行业。
        12  年以来限售股份解禁减持规模大幅增长，14  年创历史新高，而15  年1  季度规模接近13  年全年，意味着15  年或迎来井喷。
        当前股票和债券融资占比不到20%，直接融资的发展空间巨大。随着监管放松、注册制加速推进，股权融资将加速发展，为中国经济注入源源不断的创新动力。
        一周扫描：
        海外经济：美非农就业滑坡，加息预期延后。美国3  月新增非农就业为12.6万人，大幅不及预期的24.5  万人，预示着潜在的经济复苏仍有波动，预计美联储会暂时保持谨慎，加息预期延后。
        经济跌势暂缓，通胀短期稳定。3  月中采PMI  微幅回升，地产销量、电力耗煤、粗钢产量增速出现企稳迹象，印证经济短期跌势暂缓。上周猪价连续第二周反弹，短期通胀依然稳定，预测3  月CPI  为1.5%，3  月PPI  为-4.1%。
        流动性再改善，打新冲击来临。短期股市依然强势，新一批IPO  再度来袭，打新收益率高企，回购利率也难以明显下降，预计未来R007  均值仍在3.5%-4%之间。
        宽货币暂歇，宽信贷加码。上周央行公开市场7  天逆回购利率保持稳定，结束了此前连续两周下调10bp  的趋势，宽松货币政策陷入观望。周小川在博鳌论坛表示对中国通缩风险保持警惕，已采用一系列数量和价格工具，但政策效果存在时滞，意味着当前或进入宽松政策观察期。与此同时，央行联合五部委出台地产新政，降低二套房贷首付，以刺激信贷需求。而对信贷资产证券化注册制的放行也有助于盘活信贷存量，刺激银行增加信贷供给。宽信贷政策供需双管齐下，但效果如何尚需观察。
        存款保险出台，打破刚兑在望。上周国务院发布《存款保险制度》，意味着利率市场化进一步推进，未来存款利率或有望放开，而银行隐性担保将渐消除，有助于打破刚兑魔咒，真正降低无风险利率。