核心观点
本周市场表现:本周(3 月30 日-4 月3 日)农业行业指数上涨5.92%,同期沪深300 上涨5.01%,本周农业指数跑赢大盘0.92 个百分点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】本周农业细分子板块全线上涨,其中粮食种植、种子和水产养殖板块涨幅居前,分别上涨16.78%、15.71%和6.29%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
本周主要农产品价格跟踪:本周全国出栏肉猪均价为12.69 元/公斤,环比上周上涨3.68%,同比去年同期上涨17.83%;猪肉价格为20.15 元/公斤,环比上周上涨2.65%,同比去年同期上涨12.38%;仔猪价格为28.1 元/公斤,环比上周上涨4.04%,同比去年同期上涨18.62%;母猪均价1128 元/头,环比上周上涨0.18%,同比去年同期下降7.84%;猪粮比为5.09,比上周的5.06 有所回升。本周山东肉毛鸡均价4.03 元/斤,环比上周上涨2.54%,同比去年下滑5.4%。本周山东毛鸭均价3.5 元/斤,环比上周下跌1.41%,同比下跌1.41%。山东地区鸡苗均价2.05 元/羽,环比上周下跌18%,同比去年下跌21.46%。鸭苗价格为2.8 元/羽,环比上周下跌15.15%,同比去年上涨2.94%。本周威海水产品市场海参、鲍鱼、扇贝批发价为100 元/公斤、90元/公斤和6.6 元/公斤,均与上周持平。
投资建议与投资标的
继续重点推荐东方农业团队2015 年金股组合:壹桥海参(002447,买入)、海大集团(002311,买入)、新希望(000876,增持)。
饲料板块:根据我们对上市饲料公司业绩趋势的跟踪,由于2014 年年初开始出现行业景气低迷,今年前两季度业绩基数都较低,我们预计饲料板块业绩增速在2015 年1 季度就有望出现向上拐点。此外,根据我们对上轮景气周期的分析,在饲料行业景气回升的过程中,饲料股一般都可以享受估值的提升。我们认为饲料行业本轮景气低点即将过去,建议投资者关注饲料板块的系统性机会。除了上述的海大集团和新希望以外,建议投资者还可以重点关注唐人神(002567,未评级)和大北农(002385,未评级)等饲料股的投资机会,尤其要重视和重点关注唐人神的投资机会。
畜禽养殖板块:猪价本周继续回升。我们认为在前期较为充分的去产能和后续“五一“、”端午“等季节消费旺季的补库需求驱动之下,国内畜禽价格后续有望逐渐走出季节性底部,进入上升周期,这轮周期有望贯穿2015 年,周期顶部较有可能出现在2016 年。对于周期股而言,行业出现周期拐点的时候往往是股价弹性和空间最大的时候,在经历过2014 年的拐点年之后,我们认为2015 年畜禽养殖股的股价弹性将不如2014 年。从产能收缩的程度和股价的反应程度来看,我们更为看好禽养殖股。目前时点,建议重点关注禽业养殖板块中益生股份(002458,未评级)、民和股份(002234,未评级)等个股的投资机会。
种子板块:随着连续三年供给端下降,2015 年三季度行业有望喜见回升,逐渐进入为期2-3 年的上行周期。
风险提示::养殖疫病和自然灾害的突发风险。