本期观点
美国3 月新增非农就业人数大幅减少,就业市场改善幅度放缓。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】美国3 月新增非农就业12.6万人,大幅低于市场预期和前值,此前12 个月新增就业人数均超过20 万人;新增就业人数走低主要受制造业就业拖累。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)美国3 月工资增速同比与环比增速均小幅高于预期,但由于劳动参与率仍然呈下降趋势,因而工资增幅的扩大不具备持续性。从长期失业角度来看,美国长期失业人数与失业时长在3 月均明显改善。3 月份新增非农就业人数放缓幵不一定意味着美国就业前景的黯淡,但结合放缓的2、3 月其他经济数据,美联储对经济放缓的担忧在1 季度基本成为事实。
海外经济跟踪
美国:3 月制造业PMI 不及预期。美国3 月ISM 制造业PMI 为51.5,不及预期,创2013 年5 月来最低水平。美国ISM 制造业PMI 自去年8 月触及58.1 的顶峰后一直动能不足,3 月份数据表现持续不及预期,此次数据的小幅回落意味着美国近期经济表现幵未令市场对全球经济增长放缓的忧虑有所降低。
欧元区:3 月PMI 走高,CPI 跌幅放缓。欧元区3 月综合PMI 初值升至54.1,创2011 年5月以来最高;但欧元区仍然面临复苏不均衡问题,德国3 月份的经济活动增速为八个月来最快,法国经济活动则放缓。此外,欧元区3 月CPI 年率初值下降0.1%,为连续第四个月下跌,但跌幅放缓。
日本:CPI 增速连续7 个月放缓,央行迚一步宽松压力增大。日本2 月全国核心CPI 年率增长2.0%,低于预期和前值。剔除消费税上调影响后,日本2 月核心CPI 仅持平,较前月的增长0.2%迚一步放缓。自14 年日本政府将消费税由5%上调至8%以减少该国庞大的债务以来,日本经济一直艰难运行。通胀持续的低迷,将增加日本央行不得不采取迚一步刺激举措的概率。
海外市场跟踪
过去两周美国经济放缓担忧笼罩市场,美元、美长期国债收益率与成熟国家股市走低。
1)股市:过去两周成熟市场股市大都下跌,但希腊、西班牙股市上涨显著。2)汇率:过去两周美元指数由97.85 下跌至96.82,其中对欧元、日元贬值明显。3)利率:美国与英国长期国债收益率呈现回落;希腊长期国债收益率仍然在10%上方。4)商品:原油价格低位震荡,铜价有所反弹,农产品价格平稳。