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钢铁行业研究报告:瑞银证券-中国钢铁业-“中国钢铁观察”电话会议纪要(四)-090211

行业名称: 钢铁行业 股票代码: 分享时间:2009-02-14 00:22:43
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 唐骁波
研报出处: 瑞银证券 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 158 KB 分享者: qiu****14 我要报错
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【研究报告内容摘要】

“中国钢铁观察”电话会议纪要(四)
􀂄  钢材市场:  预计2009年呈高波动性,交投更多
我们邀请的两位钢材交易商均预计,受大笔基础设施投入预期、需求恢复的时间及力度、以及产能过剩等因素影响,2009年钢材市场走势将高度震荡。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】为了能在这些不确定因素中赚得利润,钢材交易商可能不得不增加交易活动,从而引致更多的去库存和补库存活动,并因而造成价格的频繁波动。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
􀂄  高库存水平对价格形成压力
一交易商称,成都地区的库存已经从一年前的1.7万吨升至当前的2.5-3.0万吨的历史高位,另一交易商则表示,由于供给的有效缩减,大城市的库存总量仍低于去年。不过二人均表示近期快速上升的库存正在压低钢价,钢价在未来数周可能将一直承压,随后才会企稳走高。
􀂄  原材料价格决定盈利水平
根据河北交易商的说法,钢坯/废钢价格已从去年10月的低点增长了约300元/吨,分别达到目前的3,300/2,300元/吨。不过,从独联体进口的钢坯价(2,900元/吨)可能会拖低价格。同时,他预计长材的平均盈利是100元/吨,小型钢厂的盈利水平在150元/吨(由于其现货采购策略、劳动力成本低以及灵活的销售策略等)。
􀂄  四川灾后重建对需求的影响较小
刚刚返自灾区的交易商认为灾后重建带来的钢材需求将远低于对水泥和砖的需求,原因是钢材应用密度较低、楼层低以及山区地貌等。

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