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九安医疗研究报告:安信证券-九安医疗-002432-以硬件作为入口,实现从硬件公司转换到数据服务公司的使命-150406

股票名称: 九安医疗 股票代码: 002432分享时间:2015-04-07 10:57:31
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 吴永强
研报出处: 安信证券 研报页数: 8 页 推荐评级: 买入-A(首次)
研报大小: 482 KB 分享者: xiw****ao 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        公司极具创新意识与变革基因。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】从公司的发展历程来看,公司从ODM  业务起家到推出自主品牌IHEALTH,稳扎稳打,但是当看到移动医疗、健康大数据的行业趋势与价值时,公司的产品设计与营销理念又是极为超前的。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        ■  Ihealth  品牌得到全球市场认同。2010  年公司设立iHealth  品牌至今,公司已成为全球家用移动医疗智能硬件领域的领先企业,拥有了包括血压、血糖、体重、血氧、运动计步等各领域的较为完备的健康类可穿戴设备产品线。1)在北美有超过10,000  家店铺能够看到公司自有品牌的iHealth  家用移动医疗产品,公司产品已经进入了Apple  Retail、Best  Buy、Target、Walgreen  等主流渠道;2)2013  年,公司在巴黎设立了子公司,负责自主品牌的欧洲业务,已经初步建立了欧洲分销网络。13  年美国、欧洲两大市场销售总额突破1000  万美元。
        ■  投资建议:公司正处于从“以硬件作为入口,实现从硬件公司转换到数据服务公司”的过程中:(1)依托于IHEATH  品牌这一全球性的品牌、迅速积累用户资源。目前在美国拥有100  万人级别的产品用户:在美国通过与专业群体合作获取用户;国内通过与小米合作迅速积累用户,预计未来2-3年用户数量达到千万级别;(2)公司注重品牌建设及产品精品设计,从用户反馈来看,IHEALTH  系列产品客户粘性极高;(3)生物大数据的价值逐步得到认同,无论是数据本身还是对用户群体的健康管理都具备巨大的想象空间。预计14-16  年EPS  分别为0.03、-0.04、0.1  元,看好公司从硬件公司转换到数据服务公司的转型,作为我们健康管理+大数据逻辑下的核心标的,给予“买入-A”投资评级。
        ■风险提示:公司短期投入较大,利润表存在压力

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