2.  一周述评（3月30日-4月6日）
        
  中国物流与采购联合会1  日公布的数据显示，3  月制造业PMI  指数为50.1，为连续第二个月回升，生产和从业人员上升带动PMI  指数上升，抵消了新订单、原材料和供应商配送对PMI  指数的负拉动，汇丰银行制造业PMI  指数终值为49.6，好于49.2  的初值，两个制造业PMI  指数均好于预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】从中采主要分项指标来看，涨多跌少，但是无论是单纯3  月环比2  月还是3  月环比1-2  月平均值，回升幅度均明显弱于季节性平均水平，当前制造业所面临的主要问题依然是供需两不旺，企业预期谨慎，采购依然低迷，产成品库存明显上升，不过从业人员环比有所上升，购进价格虽然连续两个月上升，但绝对水平依然偏低，且以“新订单-产成品库存”衡量的供需缺口创自2012  年9  月以来新低，需求不足和通缩压力依然是未来面临的主要矛盾，在经济“旺季不旺”的背景下，积极的政策未来值得进一步期待。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        
  3  月30  日，人民银行、住建部、银监会联合下发通知，对个人住房贷款政策进行调整，主要内容包括，拥有1  套住房且相应购房贷款未结清的居民家庭再次申请商业性个人住房贷款购买普通自住房，最低首付款比例调整为不低于40%（好于预期的50%）；使用住房公积金委托贷款购买首套普通自住房，最低首付款比例为20%，拥有1  套住房并已结清相应购房贷款的再次申请住房公积金委托贷款购买普通自住房，最低首付款比例为30%。与此同时，财政部发布《关于调整个人住房转让营业税政策的通知》，明确个人将购买2  年以上（含2  年）的普通住房对外销售的，免征营业税。自2014  年以来中央和地方政府屡屡出台房地产刺激政策，但目前来看，效果有限。去年40  多个城市取消限购后房地产销量在5、6  月短暂反弹，但7  月再度下降，降息后11、12  月地产销售再次短期反弹，但今年前两个月地产销量再度下降。本次房贷新政实施后，预计地产销量短期有望回升，但持续性性存疑。而2014  年3  月起全国房价开始下跌，目前尚未止跌。可以说，本轮房地产调整和救市效果不佳应该主要是缘于短期因素（信贷偏紧）和中长期因素（高库存+人口老龄化）共振的结果，救市只能缓解短期问题，但无法扭转中长期趋势，这或许只能是为改革推进提供缓冲。
        
  3  月31  日，《存款保险条例》公布，将自2015  年5  月1  日起正式施行。一般来说，完善的金融安全网至少由中央银行最后贷款人职能、审慎监管和存款保险制度三部分组成。存款保险改革是对我国现有金融安全网的完善和加强，通过宣布明确的法律保障政策，稳定市场和存款人信心，建立市场化的金融风险防范和处置机制，促进我国金融体系健康发展，更好地保障存款人权益。存款保险制度能够为银行业特别是民营银行、中小银行的健康发展提供基础性的制度保障，可以大大增强民营银行和中小银行的信用度和竞争力，为之创造一个与大型银行公平竞争的市场环境，从而促进金融服务和金融机构下沉，丰富基层金融服务和供给，提升金融普惠性水平。随着利率市场化进程进一步加速，推出存款保险制度不仅能强化对银行业金融机构的正向激励和市场约束，为利率市场化改革奠定更好的微观基础，而且还有助于加强对存款人的保护和完善金融机构的市场化退出机制，为利率市场化改革解除后顾之忧。从美国、英国、日本、韩国和我国港台地区的经验来看，除韩国外，上述国家和地区在推出存款保险制度后，股市都有较好的表现。