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研究报告:招商证券-债券市场日报-150407

股票名称: 股票代码: 分享时间:2015-04-07 10:54:43
研报栏目: 债券研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 孙彬彬,涂波,孙倩倩
研报出处: 招商证券 研报页数: 10 页 推荐评级:
研报大小: 532 KB 分享者: que****or 我要报错
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【研究报告内容摘要】

  债市要闻
        1、  楼市新政若未及预期二套房可能纳入刚需  
        2、  住建部公积金监管司:设立国家住房银行条件已经成熟  
        3、  证监会:公司债发行采取新老划断  
        4、  央行宣布信贷资产支持证券发行实行注册制  5、  安徽省首批地方债置换核定额度322亿元  6、  财政部:社保基金不会投资于地方政府融资平台债券  市场资金面
        上周五资金市场是本周以来最宽松的一天,资金价格除1M以外全线下挫,开盘即有减点融出,隔夜下午一度下探至2.25%成交,除了收盘前有一些临时头寸需求之外,下午总体清淡。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】综合全天来看,隔夜7d成交量有小幅缩减,其中隔夜在2.82%附近成交9500亿元,7d则在3.43%附近成交1304亿元,21d资金下滑近30bps。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)长期资金方面,依然以1M期限成交最多,总体来说,市场面对清明小长假跨节备付已然轻松度过。另外,下周将迎来又一轮ipo,从跨ipo期限成交价格来看,各机构持宽松预期居多。上周五,质押式回购市场共成交11472.55亿元,交易量相比上一交易日减少了6.75%。交易所方面,GC001开3.25%,收0.70%,成交3694.47亿元;GC007开3.20%,收0.96%,成交423.57亿元。
        发行与交易
        上周五利率产品收益率以小幅上行为主。国债短端小幅上行,中长端收益率上行约3-5BP,国开债曲线部分期限下行后小幅反弹,日终曲线上行2-4BP。
        具体来看,5年期国债150003成交带动曲线下行1BP至3.40%。中长端方面,7年期150002报价活跃,临近日终报价成交带动曲线上行明显,曲线上行5BP至3.55%。10年期140029报价成交带动曲线利率上行3BP至3.57%。政策性金融债方面,国开债全天交投活跃,收益率开盘后小幅下行,午后利率小幅回调。3年期国开债150201的报价和成交的带动曲线稳定在4.00%。5年期150203的报价和成交则带动曲线上行1BP至4.11%。中长端方面,7年期150204成交,带动曲线下行1BP至4.25%。10年期150205上周五继续活跃,收益率在尾盘有明显反弹,日终曲线对应期限上行4BP至4.14%。非国开金融债收益率上周五短端下行为主,长端上行,其中0.75年期在150301的成交带动下下行5BP至3.80%。
        

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