每日市场回顾
        货币市场进一步宽松，大行及股份制银行融出14  天以下资金较多。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】隔夜回购利率下行12bp  至2.80%，7  天回购利率下行17bp  至3.40%，1  个月回购利率下行17bp  至4.73%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        利率市场整体较为清淡，全天3  年期国债（1420）报收于3.24/3.1%，5  年期国债（  1503  ）  报收于3.4/3.305%，  7  年期国债（  1502  ）  报收于3.565/3.53%，10  年期国债（1429）报收于3.59/3.5%。国债期货（1506）收于97，下跌0.41%。
        信用市场，短融成交以半年以内AAA  品种为主，14  鲁高速SCP006（0.11  年/AAA）成交在5.37%，上行6bp；15  苏交通SCP004（0.4  年/AAA）则成交在4.99%，上行3bp。中票成交集中在高等级，收益率与之前基本持平，13津高路MTN1（2.9  年/AA+）成交在5.23%，14  神华MTN002（4.2  年/AAA）成交在4.75%；15  保利房产MTN001（4.9  年/AAA）成交在5.04%，下行2bp。企业债成交略清淡，高评级的14  铁道10（9.6  年/AAA）成交在4.62%。
        城投债中11  渝城投债（5.8  年/AAA）则成交在5.68%，14  新城基业债（6.1年/AA）成交在6.15%，下行3bp。
        一周市场展望
        4  月7  日至10  日，利率债一级市场发行计划密集，记账式国债和政策性银行债计划发行规模分别为520  亿元和580  亿元；而4  月13  日起，新一批IPO资金将开始冻结，我们预计未来两周资金面还面临波动的风险。本周，央行在公开市场共进行500  亿元的7  天期逆回购操作，尽管逆回购操作利率持平，本周五银行间市场7  天期逆回购利率降至3.5%以下，较上周五下降68bp，资金面改善较明显。下周公开市场逆回购到期500  亿元，我们预计央行可能延续3  月下旬以来净投放的操作，且考虑到4  月中旬MLF  到期续作可能性较高，我们认为公开市场单周净投放规模仍将较谨慎。在二季度利率债供给大幅放量的预期下，我们建议投资者在二季度初维持防守策略，缩短组合久期至3  年以内。