【宏观】姜超：改善地产需求，不改金融时代
        房贷新政横空出世，或有望短期提振住房需求。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】但14年以来地产刺激政策频频出台，从效果来看，取消限购和降息后地产销量均是短期反弹后再度下降，预示本次房贷新政实施后，地产销量虽有望短期回升，但持续性仍存疑。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）地产救市政策效果不佳缘于中国人口结构出现拐点，地产销量或已达峰值。
        而中国居民的财富配置正在历史性地从房地产转向金融资产，金融为王的时代已经来临。
        【债券】姜超：不确定性继续上升，债市"熬底"  
        （1）三部门联合发布个人房贷新政，加之财政部调整住房转让营业税，托底地产意图明显；（2）地产新政有助于短期地产销量回暖；（3）但地产新政对地产销量的刺激持续性存疑，经济基本面对债市冲击或有限；（4）不确定性继续上升，短期"股强债弱"格局仍会延续，预测10年国开区间3.8%-4.2%；（5）从更长期角度看，股市的持续上涨将降低蓝筹的股息率，目前工行股息率已经降至5%左右，低于AA级城投债6%以上的收益率，因而股市上涨反而会增加债市的配置价值，长期看股债双牛依然可期。
        【策略】荀玉根："稳"为了"进"，牛市新阶段
        地产政策是稳中求进的政策延续，14年7月29日的政治局会议是重要时间点，股市从存量博弈进入增量入市，而央行、财政部、国税总局的政策表现出一致性。增量资金入市进入第二阶段，超级大户、大户向中户扩散。牛市中价值成长轮涨，当前信号下价值偏优。主题关注大上海和低价股。
        风险提示：政策推进不及预期。