投資建議
        F-貿聯大客戶Tesla  電動車2015  年展現續佳，IT、醫療持續穩定成長，我們預期公司2015  年獲利仍有機會成長2  成，惟近期股價已有上漲，故投資建議由買進降至增加持股，目標價因EPS  微調而由140  元下調至138  元（2015  年PE  的16  倍PE）。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        更新焦點
        4Q14  單季毛利率低於預期，2014  年稅後EPS  為7.14  元
        F-貿聯累計1~3Q14  稅後EPS  為5.19  元，YoY  成長5%；4Q14  單季營收19.2  億元、QoQ-1.6%，因較低毛利的IT  產品出貨較多，加上車用產品客戶訂單議價，F-貿聯讓利給車用產品客戶，單季毛利率25.5%、低於預期不少，也較3Q14  的29.3%為低，但業外有匯兌等收益入帳，整體獲利尚可維持正常水準，單季稅後EPS  為1.95  元。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        據此，F-貿聯2014  年合併營收74.8  億元、YoY  成長5.2%，毛利率27.9%、較2013年的27.5%上揚，獲利成長9.5%，稅後EPS  為7.14  元。
        提供Type  C  全系列相關產品
        除了車用電子出貨持續暢旺，F-貿聯另一用於IT  產品的零組件擴充基座(DockingStation)  、Dongle  需求也是大增，主因來自於DELL  及中國大陸客戶的開發成功。F-貿聯的擴充基座自4Q14  開始出貨，單月出貨金額約1000  萬元，目前出貨金額提升至約1500  萬元，我們預期2Q15  起單月出貨金額可提升至1800~2000  萬元；另外，F-貿聯已可提供Type  C  全系列相關產品，包括Docking  Station、Dongle、Hub，乃至於線材一應俱全，預期將可在2015  年下半年Type  C  相關產品需求暢旺帶動下搶得先機。
        2Q15  營運成長動能重新啟動，2015  年稅後EPS  預估為8.60  元
        在汽車類產品方面，貿聯電動車用線之產品線齊全，占營收比重也快速提升，加上公司產品打入Tesla  更多各式各樣的線束供應，我們認為Tesla  占貿聯營收比重將逐年快速增加；另外，車用線束客戶Polari  給F-貿聯的訂單計畫展望也相當亮眼。據此，我們預估F-貿聯1Q15  營收淡季不淡，QoQ  可望僅小幅衰退1.5%，2Q15  起配合Type  C  相關產品出貨暢旺帶動，營運成長動能重新啟動。我們預估F-貿聯2015  年合併營收84.9  億元、YoY  成長13.5%，毛利率略為下修，預估獲利成長20%，稅後EPS預估為8.60  元。