数据点评:
3月汇丰制造业PMI比上月大幅下降,官方制造业PMI小幅上升,官方和汇丰PMI再现分歧;经季节调整后的官方制造业PMI小幅下降,汇丰制造业PMI大幅下滑,经济增长动能不足,显现出旺季不旺的现状。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】3月中国官方制造业PMI50.1,前值48.8,经季节调整的官方PMI 48.7,前值50.6;汇丰制造业PMI终值49.9,前值50.7,经季节调整后的汇丰PMI为49.8,前值51.0。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)从分项数据来看,3月份官方和汇丰PMI的新订单指数、生产指数均略微下降,显示制造业景气度仍处于低迷之中;企业原材料库存下降、产成品库存上升,显示企业情绪仍旧悲观。原材料购进价格回升,预示着PPI环比降幅有望缩窄。
需求方面,3月汇丰PMI的新订单指数从51.2大幅下降至49.8,官方PMI新订单指数从50.4略微降至50.2,新出口订单指数从48.5略微降至48.3。总的来说,汇丰和官方PMI新订单指数的双双回落显示制造企业景气度仍尚未恢复,处于悲观之中。
?产出方面,3月汇丰PMI产出指数从51.7降至51.3,官方制造业PMI生产指数从51.4大幅升至52.1,二者出现较大差异。3月官方产出指数大幅上升0.7%至52.1,表明官方PMI关注的制造企业生产活动继续扩张且增长动能小幅增加。
价格方面,3月原材料购进价格指数从43.9略微上升至45.0,连续两个月的PPI环比小幅上升使得PPI环比降幅有望继续缩窄。2014年下半年,官方制造业PMI主要原材料购进指数持续7个月大幅下降,从7月的50.5连续降至2015年1月的41.9,其中主要原因为美元指数大涨带来的国际市场通缩效应、以及内需外需同时下降导致原材料采购价格的持续下降。2015年2月为原材料购进价格连续7个月下降之后的首次回升,随着3月份原材料采购价格继续小幅上升,通缩效应有望逐渐减轻。