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研究报告:民生证券-场内基金周报:分级股基上折潮之后,B端溢价率大幅上行-150331

股票名称: 股票代码: 分享时间:2015-04-03 15:35:26
研报栏目: 基金频道 研报类型: (PDF) 研报作者: 闻群,陈啸林
研报出处: 民生证券 研报页数: 14 页 推荐评级:
研报大小: 810 KB 分享者: sun****e7 我要报错
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【研究报告内容摘要】

重点提示:
        分级股基上折频现,B端溢价率大幅上行
        宽基蓝筹ETF份额遭集中赎回
        场内基金回顾:
        上周分级股基净值整体平均上涨2.04%,整体溢价0.73%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】永续类A端隐含收益率整体按规模加权平均为6.24%,价格平均下跌1.77%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)B端净值、价格均大涨。分级债基净值平均下跌0.39%,A端隐含收益率上行至5.73%,B端价格下跌2.12%,净值下跌1.08%。
        封闭式基金整体折价率较上周放大1.03个百分点至11.75%,上周A股市场跌宕起伏,日间震荡加剧,投资热点也开始加速转变,期间封基净值表现依然可圈可点,加权平均上涨3.67%。
        A股ETF上周净赎回60亿份,宽基蓝筹ETF遭遇大额赎回;LOF基金净值、价格小幅上涨,景顺长城资源垄断以6.91%的净值涨幅领涨。
        投资策略
        分级基金:政策态度和资金流向的合力不容小觑,板块普涨值得期待,继续提高仓位,增加成长风格和二线蓝筹分级的比重,关注进取级份额如富国创业板B、鹏华证保B、银华锐进等。
        分级债基方面,股市的冲击作用一定程度上影响债市,债市表现或继续走平,建议投资者适时降低仓位,重点关注中短久期、重配信用债的分级债B。转债方面,推荐招商可转债B。
        封闭式基金:近期传统封基整体的隐含收益维持6%左右震荡,定价较为合理,从中长期持有角度考虑,建议投资者维持平衡型组合,相应的推荐标的为基金久嘉、基金科瑞。
        创新封闭式债基:建议投资者关注重配信用债的场内债基之外,短期相对推荐转债配比较高的基金。
        ETF基金/LOF基金:在板块上做一个相对均衡的把握,依旧建议宽基指数加成长指数的组合,相应推荐的品种为易方达深证100ETF、南方中证500ETF、南方上证380ETF。
        风险提示:政策环境不及预期、资金流向改变

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