投资要点：
        A股浪潮第二波，基本面定空间。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2014年下半年，宽松货币环境和乐观改革前景利分母端改善，初次大类资产转移实现A股由熊转牛。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）2015年两方面正向因素尚存，但边际效应递减已现端倪，3月以来依靠估值提升的第二波浪潮或有衰减。经济数据打破稳定增长预期，监管层净化市场令股价回归理性，分子端基本面关注度提升，二八分化也反映结构层面景气度裂变。基本面是否实质性复苏，成为左右市场中期走向和格局的核心要素。
        负向周期叠加，宽松政策不止。潜在增长降速已获普遍认可，但在负向周期叠加之下7%的增速目标遭遇考验：美元加息周期迫近带来上游采矿业衰退、资本外流加剧、海外需求不振三重冲击，房地产周期下行拖累制造业及上下游产业链，逆周期加力政策宽松为大势所趋。货币政策放松后积极财政政策提上日程，全面深化改革也将兼顾政策刺激、风险控制。
        L型增长新常态，中枢抬升下的波澜起伏。7%的增速代表风险可控，提质增效，应当予以正面看待。大力刺激的必要性降低，弱复苏下的经济增长更多表现为L型而非V型。但宏观基本面式微并不代表微观基本面恶化，在稳增长加码、原材料成本下降、改革节约费用等多重因素下，上市公司业绩较快增长是大概率事件，助推A股中枢持续提升的慢牛行情。阶段性突发因素扰动或将进一步扩大区间波动，3月以来的行情可看作IPO、监管空挡期，稳增长预期升温，改革成长概念提振，四项扰动因素合力向上叠加羊群效应助涨短期波动上升，而持续上涨仍需基本面配合。
        常怀“价值心”，价值追潮，成长逐浪。分子端业绩驱动，改革助力传统板块复兴，新兴行业遭遇创新高峰，价值、成长携手并进、相得益彰。然而非理性的估值分化和高频换手率显示A股暗示二者风险、收益匹配度并不一致。政府助推下投资氛围边际改善已经起航，回归价值本源，培养注重基本面、规避估值泡沫、长期持有的“价值心”或能获得可观的超额收益。从空间看大盘蓝筹尚处于大浪潮起步期，宜踏浪而行顺势而上；成长板块或已经高居浪尖，趋势未转变下轻装上阵追逐成长小浪花，但须关注注册制、业绩证伪、风格转向风险。
        基本面为基石，踏浪而行。业绩驱动的慢牛行情中各种级别浪潮涌现，顺应改革大浪中长趋势，在成长浪花中进退自如均，抑或从基本面出发的稳健投资均可获得不菲收益：一、迎接改革大浪潮：银行、券商；一带一路、工业4.0；二、追逐成长小浪花：“互联网+”、新能源汽车；三、锚定增长水平面：水泥、白色家电、汽车零部件、染料；水利、房地产。