要点:
1、经济环境概述:美国经济复苏放缓,房地产市场去库存过程缓慢,就业消费循环动能尚可。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】欧元区经济复苏动能略有加强。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)3 月汇丰中国制造业指数走弱,固定资产投资增速延续回落,出口略有好转,经济下行压力依旧较大,百城房价尚未止住下行趋势。
2、各国政策取向:美联储对加息依旧保持耐心。欧洲货币政策偏松,欧洲央行启动QE。中国除北上广深三亚外均放开房地产市场限购。房地产救市拉开序幕。11 月21 日晚,中国央行宣布降息。2 月4 日央行降准。2月28 日再度降息。中国政府进一步放松房地产调控政策。
3、铜价运行主要动因与制约:长周期下行主要因中国经济潜在增速回落,铜供需格局宽松,隐性库存居高难下。近期原油价格反弹,提振了市场情绪。中国经济下行压力依旧较大,宽松政策对铜价的支撑减弱。美国加息进程以及中国经济运行的预期促使铜价波动。
4、其他指标验证:美元指数高位盘整。黄金和白银大幅反弹后回落。中国固定资产投资增速继续回落,房地产销售面积增速大幅下降。中国上证指数延续强势,创业板和中小板指数高位整理。
5、现货价格:4 月2 日,上海电解铜现货对当月合约报贴水20 元/吨-升水50 元/吨,平水铜成交价格43400 元/吨-43630 元/吨,升水铜成交价格43450 元/吨-43650 元/吨。在贴水30 元/吨-平水,中间商迅速入市收货,低价货源被秒杀,瞬间交投异常活跃,随即开始升水报价,现铜升水迅速被抬升,在第二交易时段后报升水30 元/吨-升水50 元/吨,成交随之受抑,近午间沪期铜急速拉升200 元/吨左右,升水仍坚挺原有报价,未见明显变动。日内湿法铜流通货源有限,平水铜货少价挺,推动好铜升水上抬,成交依然以中间商为引领,尤其大型中间商有收货捂货现象,下游接货节奏难以跟随市场报价变化幅度,市场推高现铜升水意愿较为明显。
6、近期重要经济数据:今日,美国3 月新增非农就业与失业率。
7、重要行业新闻:据海关数据显示,2 月中国废杂铜进口量出现大幅下降至18.71 万吨,环比减少38.96%,同比减少24.72%。
小结:
截至3 月28 日的一周,美国首次申请失业金人数下降2 万,经季调后的总人数降至26.8 万,创九周新低。这一数字远好于平均预期的28.5 万。
美国2 月贸易赤字为354 亿美元,创下自2009 年以来的最低水平,主要是由于油价下跌,但出口额也降至两年半低位,显示美元升值和全球经济疲弱正对美国企业造成损害。美国2 月工厂订单环比意外增长0.2%,扭转了连续六个月的下滑趋势。美国经济复苏的力度加强,尤其是就业市场改善力度加强。铜价进入整理期,多空都比较谨慎,近期将延续这种态势。
策略上,短线交易维护,中线单逢反弹乏力可轻仓试空,滚动操作。