􀂉  市场短期震荡加大，热点再度切换。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】节后本轮反弹加速发展，到了2300  点附近出现了剧烈震荡，热点转换迅速，部分短期涨幅过高的行业如有色、化工出现调整。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）我们认为反弹行情应已发展到后半段，不过在流动性支持下还不至于就此结束，结构性做多动力仍然存在，一方面，在对主要周期类行业的投资思路上，依据产业轮动的逻辑，市场可能会将注意力转移到前期涨幅较小、增长较为确定的行业，例如电力，建筑等。另一方面，在以供给调控为目标的十大产业振兴规划陆续出台之后，政府必然将开始考虑刺激消费，预计下一阶段市场热点可能切换到房地产、汽车、家电等大宗消费品以及食品饮料、医药、旅游、零售等非周期性消费类上。后者我们将再行论述，需要说明的是，虽然我们认为2009  年投资机会主要在于周期类行业，但这并不妨碍非周期类行业出现阶段性强势。
􀂉  去库存化后的复产补库行为将带来能源销售的反弹，投资次序依次为电力〉煤炭〉石化。去库存化的企业复产补库行为的产业轮动顺序：由下游的汽车、家电、机械等产成品库存补充向上游的原材料（钢铁、有色、化工、建材）、能源（电力、煤炭、石油）传导。按照这一逻辑，能源应该是下一步景气反弹的行业。而能源中电力本身没有库存，景气应该最先反弹。煤炭价格较早企稳，石化规模偏大。所以投资能源行业景气反弹的次序应为电力〉煤炭〉石化。另外，本轮反弹中电力、石化、煤炭都跑输大盘，存在补涨的可能性。
􀂉  电力（彭全刚）：推荐国电电力、建投能源、深圳能源、赣能股份。
􀂉  煤炭（卢平）：推荐潞安环能、盘江股份。
􀂉  建筑行业的估值约束已经解除。建筑行业无疑是09  年景气最为明确的行业，因而估值一直相对较高，从而在本轮反弹中严重落后于市场。但随着整体估值的反弹，约束建筑行业上涨的估值问题已经解除。