事件：
        公司公告非公开发行预案，公司拟10.72  元非公开增发27,985,074  股，募集不超过3  亿元，发行对象为非公开发行的发行对象为美克投资集团有限公司。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        评论：
        1、对大股东10.72  元增发3  亿元，彰显大股东发展信心
        我们认为美克家居经历2013  年经营拐点后，先后完成了公司管理层股权激励，员工持股计划，规模为2.7  亿元，此次在股价上涨一倍的背景下向大股东定向增发3  亿元，锁定三年时间，充分向投资者彰显了公司长远的发展信心。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）我们认为公司此举表明其业务结构调整已经渐入正轨，盈利增速有望继续保持。
        2、大股东高位增持信心预计来自于家具业务高增长
        前期年报中，公司预计2015  年美克美家将继续开店15  家，增长20%，且A.R.T门店2014  年4  月起开始扩张，截至2014  年底，已经完成21  家门店，净利润实现1250  万左右，A.R.T  作为公司加盟模式的先行先试品牌，2015  年起步顺利，预计15  年门店达到100  家左右，届时收入和盈利占比将进一步提升，成长为新的增长极；后期公司还将陆续推出的Zest、YvvY  等新品牌，适应不同年龄消费群体，未来增长动力点更多。
        3、补充流动资金后，公司内生和外延业务扩张得到有力支持
        我们注意到公司门店的持续扩张和内销收入占比增长，其存货周转率逐渐走低，收入扩张需要新增资金的支持，且我们预计2015  年是公司外延扩张的首年，因此资金项目的需求较大。加之公司大股东持股比例不到50%，因此对大股东定增也是增加控制力的手段之一。
        4、维持目标价17  元，维持“强烈推荐-A”评级
        我们认为消费升级的趋势为其多品牌战略带来新增需求，预计公司员工持股计划2016  年到期，地产政策扶植力度加大，外延扩张预期加强，以上均构成公司2015年继续绽放精彩的要件，此次对大股东定增我们认为是大股东信心的彰显，我们预计公司2015～2017  年的EPS0.50，0.62  和0.71  元，参考当前行业平均估值34X，对应目标价为17  元，维持  “强烈推荐-A”投资评级。
        风险提示：行业竞争加剧，房地产销量不达预期，多品牌业务发展低于预期。