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研究报告:华泰长城期货-玉米日报:玉米期价或继续回落整理-150403

股票名称: 股票代码: 分享时间:2015-04-03 11:09:41
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 范红军
研报出处: 华泰长城期货 研报页数: 8 页 推荐评级:
研报大小: 919 KB 分享者: ron****11@ 我要报错
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【研究报告内容摘要】

CBOT玉米:昨晚USDA公布的周度出口销售报告显示,美玉米出口销售量位于市场预估区间的下沿,且为当前年度第二低的水平,但考虑到下周一将公布第一份作物进度报告,市场对当前产区天气有所担忧,这带动投资者空头回补,美玉米期价小幅收涨。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        DCE玉米:国内玉米期价昨日继续震荡运行,以收盘价计,1月合约下跌4元,  5月合约上涨1元,9月合约上涨2元,国内现货价格整体持稳,山东潍坊上涨10元,枣庄下跌20元,近期现货上涨乏力,这应该是国内玉米期价整体震荡偏弱运行的主要原因。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)展望后期,根据历史统计,2007-2014年过去8年中,有6年2季度国内玉米9月期价出现下跌,2年出现上涨,但上涨幅度不超过2%,即2季度玉米9月期价震荡或下行的可能性较大;而5月期价目前与买入现货持有到期的注册仓单成本大致相同,后期现货价格上涨幅度超过时间成本(即资金成本与仓储成本,两者随时间推进而下降),才能继续带动5月期价上涨。因此我们预计玉米期价后期将进入回落或震荡整理过程,但考虑到国储支撑仍在,而5月受买入现货持有到期的仓单成本支撑,9月受临储玉米顺价拍卖的仓单成本支撑,下行空间亦有限,据此我们建议投资者继续观望为宜,等待回落后的入场做多机会,建议重点关注国储玉米收购量、港口库存及现货价格等。
        

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