三月份，中国制造业PMI为50.1％，高于市场预期的49.7％，显示制造业活动有所扩张。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】经济在一月份及二月份的节日效应过后已趋稳定。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）制造业PMI下的生产指数持续反弹，从二月份的51.4％攀升至三月的52.1％。最新的PMI显示宏观趋势渐稳。我们预计，中国三月份的经济指标会改善，在未来几个月持续改善。在“新常态”经济环境下，增长目标下调，我们预测15年第一季度的GDP同比增长将进一步减速至7.0％，三月份的数据虽有所改善，但将不足以抵消前两个月的微弱增长。
        中小型企业仍面临峻境。大型企业PMI继续反弹，从二月份的50.4％升至三月份的51.5％，中型（二月及三月份PMI为49.4％及48.3％）及小型企业PMI（二月及三月份PMI为48.1％及46.9％）却在过去数月持续萎缩，表明国内外市场新订单下降，暗示企业融资成本正在增加。尽管如此，我们预计近期的宽松措施及营商环境持续改善将有助经济恢复动力，令中小型从企业的生产活动有所提升。
        对外贸易行业缓慢复苏。三月份新出口订单PMI从二月份的48.5跌至48.3。增长放缓，显示主要贸易伙伴未有有开始补充存货。二月份新进口订单PMI从47.5％提升至三月份的48.1％，表明商品价格下跌令市场对进口原材料及消费品需求增加。我们预计出口在三月份将同比增长12.5％，而进口则同比下降10.5％，贸易余额将达到460亿美元。
        通胀问题仍然可控。国内商品及服务需求下降是导致CPI通胀压力放缓的主要原因。我们相信，早前所实施的信贷宽松措还未对价格造成严重影响。因此，我们认为CPI通胀率于3月份同比增长将保持在1.4％的健康水平。此外，PPI因库存需求及原材料价格下降而滑落。我们认为，PPI将继续在三月份同比下降4.2％。
        固定资产投资增速缓慢复苏。制造业环境改善将令固定资产投资额上升，我们相信该数据已经见底。展望未来，基础设施及铁路投资将有助于扭转跌势。我们预计三月份固定资产投资额会有所反弹，年初至今的同比增长会达15％。
        工业产值增长因国内需求疲弱受挫。生产活动在春节后已经恢复，我们预计三月份的工业产值同比增长7.2％。整体而言，工业生产增长因内需疲弱及政府减少行业产能过剩的措施而受抑。尽管如此，我们预计工业产值于年内逐步改善。
        零售业销售总额稳步提升。由政府持续鼓励私人消费和消费于假日过后正常化，三月份的零售业销售额同比增长11.5％，消费上升，将会带动对非必需消费品和必需品的需求回升。
        货币指标预示稳定增长。我们认为央行近期积极注入流动性，将对货币数据产生直接影响。央行灵活的措施，以及政府为恢复健康信贷增长以纠正制造业问题的各种政策，将为使经济状况出现改变。我们预计3月M2同比增速12.6％，而新增贷款将达到人民币8500亿。