中国铝业(2600.HK/港币4.19,  601600.SS/人民币10.49,  卖出)母公司中铝公司同意向力拓集团投资195  亿美元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】根据协议，中铝公司将以51  亿美元收购西澳哈默斯利（Hamersley）铁矿公司15%的权益，以34  亿美元收购力拓在智利埃斯孔迪达（Escondida）铜矿所持股份的49.7%，并以38  亿美元收购昆士兰韦帕（Weipa）铝土矿及雅文（Yarwun）氧化铝厂。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）收购力拓九项矿产资产（如铝、铜及铁矿石合资企业）15-50%股权在的总投资达123  亿美元。另外，力拓还分两批发行72  亿美元次级可转债，第一批Rio  Tinto  plc(RIO.LN/英镑19.92,  未有评级)可转债的转换价格为每股45  美元，第二批Rio  Tinto  Limited(RIO.AU/澳币52,  未有评级)可转债的转换价为每股60  美元。如果可债转股，中铝公司对Rio  Tinto  plc  和Rio  Tinto  Limited的持股比例将增加至19.0%与14.9%，相当于持有力拓集团18.0%的权益，较去年2  月与美铝以14  亿美元收购9%的权益有所上升。中铝有权提名2  位非执行董事进入力拓集团董事会。该交易仍待力拓股东、中国、英国、澳大利亚与美国政府及澳大利亚与德国监管机构的批准。此项交易可能遇到来自澳大利亚政府方面的阻力，因为澳大利亚对于外资持股的要求一直比较严格。该交易可能还将面临必和必拓(BLT  LN/英镑12.58,  未有评级)的挑战。必和必拓去年11  月放弃了对力拓660  亿美元的恶意收购，有可能竞购力拓的部分资产。我们预计中铝公司持有现金88  亿美元，将需要通过银行贷款来为此次收购筹资。我们认为该交易对于中国铝业没有实质性影响，因为收购是由母公司中铝公司进行，而收购股权不到20%。除非母公司决定将此资产注入中国铝业，否则我们认为这对于上市公司的盈利不会产生影响。我们对中国铝业A、H  股维持卖出评级。