1、赚钱效应驱动资金流动的正反馈
我们跟踪发现,某一类型基金成功后,赚钱效应会驱动资金持续流向该类型基金,进一步推动股价上涨,从而形成正反馈。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】与14 年相比,15 年增量资金开始从个人投资者向机构投资者扩散。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)年初至今,公募机构共发行股票及混合型基金61 只,发行总规模1114 亿而去年整个下半年发行总规模才仅为608 亿,机构资金入市速度显著加快。今年新发行基金的基金经理还管理着31 只老基金,年初以来其平均收益达到27.93%,其中29 只业绩排名在前1/2,18 只排名在前1/4。年初至今创业板指、中小板指、上证综指、沪深300、上证50 涨幅分别为58.7%、46.6%、15.9%、14.6%和6.7%,平均27.93%的业绩说明大部分的基金经理选择了创业板作为主要投资方向,这样的成长投资策略沿用在新基金的概率极大,从而为创业板为代表成长股带来新的增量资金。从新成立基金的分类统计上,也验证了我们的判断。根据基金产品介绍和比较基准的设定,我们将相关基金投资风格分为三类:成长投资、消费医疗、价值稳健。其中成长投资型基金的数量及规模占比分别为46%和57%,反映大部分新成立基金依然偏爱成长股。此外,正在发行的53 只基金中,成长投资型达到28 只,占比53%,预计未来一段时间新基金对成长股的热度依然不减。机构投资者在创业板上的赚钱效应驱动增量资金进一步投向创业板,推动创业板“升升不息”。
2、从机构投向来看,新能源值得关注
我们提出新能源、环保将接力互联网成为市场热点。从市场行为和资金流入角度,目前已经募集完毕但还未建仓的分级基金包括新能源(富国、交银)、军工(前海开源)、有色(国泰)、证券(富国)等五只,其中富国和交银两只新能源分级基金规模最大,合计约94.14 亿,而中证新能源指数80 只成份股合计自由流通市值仅为5500 亿,资金涌入将显著提升板块热度。此外,政策面上,4 月中能源局和财政部有望加码新能源汽车鼓励政策,面对经济下行压力,新能源汽车有望成为“稳增长”抓手;基本面上,比亚迪等新能源厂商三月销量超预期。资金面、政策面、基本面共振,新能源板块将成为市场热点,公司如松芝股份、比亚迪、宇通客车、中通客车、长园集团、金龙汽车、江淮汽车、沧州明珠、多氟多、东源电器、拓邦股份等。