積極改革推動股市：即使中國經濟進入低增長的新常態，也無阻內地股市的強勁升勢。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】資金不斷湧入股市看似瘋狂，大幅震盪的風險或增加。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）然而，資金是在政府引導下，押注在積極改革的進程之中。目前所見，中央在財政政策、貨幣政策、金融及國企改革、資本開放，產業升級及鼓勵創新等範疇，主動有為，期望最終達至可持續的經濟結構升級。雖然改革成敗難料，但改革的憧憬已成為股市的助燃劑；而股市的強勢將有利於進一步推動改革。
        強美元轉勢利港股：美匯指數今年以來已升10%，惟在聯儲局3  月底議息後，強美元有回軟跡象，一則是聯儲局突然調低利率前瞻指引令加息預期降溫；二來是市場對第一季美國GDP  增長的看法轉審慎；三是歐元區經濟數據近期回穩。預期美元第二季暫難回復強勢，除非美國通脹突然升溫。港股在首季表現呆滯，美元超強勢是原因之一，故若情況有變，應有利港股追回落後。
        港股市底不慍不火：第一季的港股，自我風格較強，與外圍甚至內地股市的關聯度有所弱化。這不難理解，因港股正是處於美國加息與中國減息之間、美國退市與歐日量寬之間，以及中港經濟放緩與內地強力改革之間。
        形勢上既有挑戰，也有機遇。港股市底屬平穩，估值低但經濟現隱憂；業績平淡但市場資金充裕。預期第二季出現黑天鵝事件機率低，港股仍有望反覆向好。
        香港經濟面臨挑戰：我們認為第二季真正利淡港股的因素，可能與本地經濟轉弱有關。本地零售業正陷入寒冬，香港作為購物旅遊之都亦漸褪色。
        零售、旅遊、酒店及餐飲等行業經營壓力大，過去十年的利好因素如自由行、人民幣升值及弱美元等已出現變化。核心商鋪租金將回落及空置率上升、相關行業失業率亦可能輕微上升。雖然金融地產是不俗，但居安思危還是有必要。
        政策蜜月期炒股不炒市：第二季是一個推動改革的政策蜜月期，一路一帶固然是核心主題，深港通亦是加快內地資本開放的大事，而中國在牽頭組建亞投行所展現的金融實力及影響力，投資者亦不宜低估。政經形勢的發展似乎向著有利於中國的方向走，港股自然亦會受益。因此，我們審慎看好第二季港股前景，恆指有力挑戰26,500，而風險偏好可提升，焦點板塊為金融相關、醫藥、互聯網plus、基建及新能源環保等。