基本观点：
        3  月份中国官方制造业PMI  上升。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】3  月份房价在2  月份基础上继续下跌。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        官方  PMI  亚洲宏观数据评价平台分数：0  (3,  0)
        与  GDP  的关联度为3，最高分为5
        相对于市场预测的差异为0，范围从-5  至+5最新数据：
        3  月份官方制造业PMI  指数从2  月份的49.9  升至50.1（彭博市场平均预测为49.7；高盛预测为50.0）。
        3  月份官方非制造业PMI  指数从2  月份的53.9  降至53.7。
        百城平均房价变动
        ：季调后月环比下降0.3%、同比下降4.4%；而2  月份季调后月环比下降0.3%、同比下降3.8%。
        （
        为建筑面积加权数据，由数据供应方直接提供）要点：
        3月份官方PMI较2月份上升，整体指数超过了50荣枯线，回升至12月份水平。在主要分项指数中，3  月份生产指数从2月份的51.4升至52.1，而新订单指数从50.4小幅放缓至50.2（3月份指数与1月份数据一样同为两年低点）。
        从业人员指数也有所上升，从2月份的47.8升至48.4；购进价格指数从2月份的43.9升至45.0。虽然后两个分项指数均达到了10月份以来高点，但是较长期均值仍处于相对较低水平。3月份反映建筑和服务业情况的官方非制造业PMI指数从2月份的53.9放缓至53.7，其主要原因在于服务业PMI从53.2降至52.3，而建筑业PMI从56.5提高至58.9。
        今日除官方PMI  之外还发布了3  月份Markit/汇丰制造业PMI  终值数据，49.6  的终值较49.2  的预览值小幅反弹。
        正如我们此前所述，3  月份预览值可能因为春节效应而偏低，终值较预览值的回升可能表明3  月份增速略有反弹，特别是在正月结束（3  月20  日）之后。
        在  PMI  数据发布的同时，搜房网也发布了3  月份百城房价指数。搜房网所观测100  座城市的平均房价变动为月环比下降0.3%（我们对此进行了季调），基本持平于2  月份0.3%的降幅。在100  个城市中有55  个房价月环比走低，而2  月份时房价月环比降低的有61  个。3  月份平均房价同比下降了4.4%，降幅高于2  月份时的3.8%。除了房价环比继续下降之外，万得的每日数据序列显示，可获得数据的11  座主要城市房地产库存消化月数小幅下降（这11  座城市包括所有一线城市、5  座二线城市和2  座三线城市）。由于房地产行业疲弱，政府最近出台了一系列放松措施。我们认为这为增长释放了积极信号，但措施的效果尚待观察。
        由于房价继续回落而且制造业PMI  刚刚出现改善迹象，我们预计中国政府将通过行政措施（向地方政府施压加大财政支出、及时兴建基础设施项目等）与市场工具（例如降息/降准、下调银行间利率等）双管齐下的手段继续放松政策。