昨天（3月31日）国务院宣布存款保险条例将于5月1日起施行。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】该条例将确保银行存款至少可获得人民币50万元的赔偿。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）由于有中央及地方政府或资本雄厚之集团的保障，中国商业银行破产的可能性很小。但是，通过银行渠道销售的理财产品、保险、基金和信托产品将不受保护，表明这些产品的投资风险将增大。我们认为存款保险制度为银行提供了一个竞争更加激烈但也更加公平的环境，因为未来关于利率浮动区间的规定有望进一步放松。换言之，中资银行将提供差异化存款利率以满足不同的客户需求。
        存款保险  –  人民币国际化的开端：我们认为，存款保险的象征意义不仅在于降低了对银行的保护水平，也为利率市场化铺平道路，最终将提高人民币地位，使之成为国际货币。中国力推人民币国际化，这一点从中国近期积极推广“一带一路”战略和邀请更多国家申请亚投行创始成员国身份中可见一番。
        收费对银行而言不是大问题：一开始所有银行都将缴纳同样的存款保险费，但最终会形成面向不同银行的差异化收费标准。不同的标准将考量金融市场的整体发展情况以及各银行的存款结构。我们认为，虽然存款保险制度将增加银行的债务成本，但是不应过分夸大其影响。根据国际标准，假设保险费率为0.5‰，以2013年末数据为基础，则中国整个银行板块的存款保险费总额约为人民币650亿元，至多仅占中资银行总净利润的3.6%。
        对利息收入依赖性降低且具有良好风控与独特运营特色的银行将脱颖而出：我们认为未来对传统利息收入依赖性较低的银行可以比其他同业更好地应对利率市场化挑战。2014年业绩显示，民生银行（1988  HK；买入）和招商银行（3979  HK/600036  CH；买入）净手续费收入占营收比重为业内最高（分别为28.23%和26.95%）。2014年因零售银行业务能力强劲，招商银行净手续费和佣金收入同比增长53.2%。市场普遍认为一线银行违约风险最低。截至2014年底，工商银行（1398  HK/601398  CH；买入）和中国银行（3988  HK;  601988  CH；未评级）净手续费收入占营收比重分别为20.11%和19.99%。