公司公告2014  年年度报告，公司实现营业收入5.15  万元，同比增长22.77%，实现利润总额1.205  万元，比上年同期增长33.33%；实现归属于上市公司股东的净利润1.032  亿，比上年同期增长27.39%，归属母公司扣非后净利润9610  万，增长31.9%；EPS  0.33  元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        投资要点：
        营销发力，乌灵+百令双核驱动业绩快速增长公司聘任了营销经验丰富的汪涛营销总经理，壮大营销团队，完善营销绩效管理，提高队伍专业化推广能力；建立招商管理SOP  精细化招商管理，建立OCT  团队，与连锁药店合作加强OTC  零售，同时探索医药电商渠道，并且通过拍摄乌灵参纪录片、网络和新媒体等增强公司品牌。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）乌灵为国家乙类医保品种，进入上海、浙江、广东、新建基药目录，且进入了“经皮冠状动脉介入治疗（PCI）手术前后抑郁和（或）焦虑中医诊疗专家共识”提高了临床地位，乌灵2014  年实现销售收入4.5  亿，预计未有望保持15~20%的增速，17  年实现超8  亿收入；百令进入了广东、湖北、浙江基药，且在湖北基药、湖南、吉林、海南等地中标，2014  年7  月并表3158  万收入，未来有望保持50%以上的增速，2015  年有望超过1.22  亿，2017年有望超2  亿，公司内生增长有望三年翻番，三年再造一个佐力。
        外延扩张提速，内生+外延双轮驱公司成长2014  年公司加快收购兼并的步伐，先后收购了青海珠峰51%和凯欣医药65%的股权，引入百令片，为公司增添了新的增长动力，摆脱对乌灵单品种的依赖，且有效切入医药电商领域。公司定增4053  万股，募资4.8  亿，有效激励公司管理层，充分彰显了公司的信心，外延动力充足，预计2015  年公司将进一步加快并购步伐，切入新领域，做大公司市值；实现内生+外延双轮驱动公司快速成长。
        盈利预测与估值：公司业绩有望三年翻番，公司外延并购提速，有望大幅提高估值，我们预计公司15-17  年EPS  分别为0.44、0.53、0.64  元，对应32、26、22  倍PE。给予“强烈推荐”评级。