事件
        昨天（3  月31  日）香港2  月零售销售额数据公布，零售销售额同比增长14.9%，远高于本中心/市场预估的同比下滑2.9%/4.5%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        这主要因服装和耐用消费品（汽车及电子产品）销售额同比呈双位数增长。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）2015  年前两个月香港零售销售额合计同比下滑2%。
        研究中心观点
        春节延迟推动2  月零售销售额增长：由于2015  年春节比2014年晚两个星期，春节相关购物落在2  月前两周。服装、鞋类、耐用消费品、化妆品和超市货品销售额同比呈双位数增长。此外，2  月珠宝首饰及钟表销售额同比下滑幅度由1  月的21.4%收窄至9.2%。
        我们预计3  月零售销售额将同比下滑1.6%，系基于黄金/珠宝首饰销售额同比下滑12%推算，因为领先的黄金珠宝商表示3月销售额同比持续下滑。此外，我们预计鞋服需求将同比下滑5%，系因大部分已在2  月购置。
        利好化妆品和家居零售商：药妆销售额同比增加19.2%，利好领先零售商如莎莎国际（178  HK；持有-超越同业）。此外，其他消费品（主要为家居产品）销售额同比上升14.1%；国际家居零售（1373  HK；买入）应为主要受益者。