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研究报告:南华期货-宏观经济日报-150402

股票名称: 股票代码: 分享时间:2015-04-03 07:50:45
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 黎敏
研报出处: 南华期货 研报页数: 9 页 推荐评级:
研报大小: 534 KB 分享者: hj****c 我要报错
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【研究报告内容摘要】

          希腊政府资金全面告急,若不能顺利得到下一笔资金,国库将于本月20日耗尽,届时,持有约5000  亿欧元希腊债务的欧洲纳税人、救助基金、银行和债权人恐遭遇违约。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】未来十几天,全球目光都将锁定希腊,看这场债务风波究竟如何收场。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        起先是欧洲央行突然取消希腊国债抵押资格的行为让局势骤然紧张,后又因是否延长希腊救助计划的问题争吵不休。希腊政府与债权方就债务偿还后续问题开展的新一轮谈判进展依旧缓慢,眼下又再次陷入僵局。新一轮谈判的看点无非是希腊能否在规定时间内拿出令国际债权方满意的改革方案,以便其获得第三轮救助资金。按照规定,首先,新的改革计划清单需要得到债权方首肯之后,才能进入正式的审核流程;其次,只有债权方审核通过后,希腊才能获得现阶段计划的余下贷款和现阶段计划承诺的2014  年欧洲央行证券市场计划中所获得的相应收入;最后,希腊与债权方就改革清单进行更详细的讨论,最迟在4  月底达成协议,确定新救助计划的措施和条件。
        事实上,为让救助协议获批,希腊也做过不少努力。在2  月23  日给欧元集团发送了一份6  页改革方案框架之后,欧元集团作出了将救助协议期限延长4  个月至6  月底的决定。3  月6  日,希腊再向欧元集团递交了一份改革方案,但欧元集团却以“改革清单缺少实质性内容”为由驳回。上周,希腊方面表示最晚将在本周一提交新的改革清单。可能迫于资金压力,新计划提前至上周五递交。据悉,新方案添加了“对资本转移征税和打击偷税漏税,以增加政府财政收入”等内容。此外,政府还计划筹集30  亿欧元资金,并且该清单中没有诸如削减工资、养老金等可能导致衰退的临时性措施。希腊政府预计,在新的财政管理措施出台后,政府可获得高达8.75  亿欧元的财政收入,然而,新方案依旧未能令债权方满意,债权方给出的理由是:改革清单更像是一些想法的汇总,很难进入到正式审核程序,并强调“不管时间如何紧迫,对希腊的援助条件不会改变”。
        目前最令人担忧的是希腊在情急之下作出退出欧元区的错误决定。在最极端的情况下,为保存欧元区的完整性,唯一可行的解决方案是将所有官方债务转为永久性债券,即全面减免该国债务。
        

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