1、2014 年业绩概述:公司实现营业收入328.09 亿元人民币,同比增长7.9%,主要得益于重卡销量的增长;毛利率同比提升0.2 个百分点至16.9%;公司股东应占溢利为4.08 亿元,较2013 年增长50.6%;每股收益0.15 元,同比增长50.0%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
2、分部业务:重卡分部实现收入282.76 亿元,同比增长7.9%;轻卡及客车分部实现收入36.05 亿元,较去年同期增长25.6%;发动机分部实现收入77.23亿元,同比增长4.8%;财务分部较去年同期增长44.7%至3.82 亿元。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
3、业绩优于同业平均:主要得益于公司在2009 年开始与德国曼公司展开合作,通过对国外先进技术的消化和吸收,大大提高了公司的自主研发能力。自2014年起,与曼公司合作的新产品开始导入市场,产品的质量水平和可靠性等方面均领先于国内水平,并得到市场的认可。
4、2015 年重卡行业:管理层预计2015 年重卡行业有可能与去年持平,甚至略有下降,但是公司对今年的表现仍旧充满信心。从公司去年的表现来看,曼技术产品已经打下很好的基础,而今年首两月的表现也好于管理层预期。公司相信通过对产品结构的不断优化、调整,质量水平的不断提高,相应的效益水平也会逐渐显现。
5、与曼公司合作:公司与德国曼公司的合作是全方位的,产品引进的是曼系列产品,自09 年引进至今,公司已完全实现高标准的稳定化,还实施了全面的创新。基于德国曼技术打造的T 系列和C 系列产品经过一年多的推广已经顺利导入市场,公司新一轮产品周期已经确立。C 系列产品定位高端市场,目标是实现进口替代,目前已经实现批量销售;T 系列产品主要面向国内重卡的全面升级。伴随搭载曼技术基因的重卡占比的逐步提升,公司产品结构将得到进一步优化,对公司毛利率形成正面支撑。
6、网络营销部署:由于重卡的车型差异较大,混流生产等原因,很难实现网上销售。对于整车,公司的网络营销部署是希望可以在网上实现订单,但客户在线上只能获取信息,不可能实现真正的成交,还是要延续4S 店或者经销商的方式;其次,公司也希望从互联网的配件着手,从满足客户需求的角度上,把正宗厂家配件提供给客户,减少中间环节,实现互联网营销;此外,整车本身在运行过程中如何实现驾驶员与公司的互联互动,给驾驶员提供操作模式的建议,进行智能化控制等方面也是公司网络营销部署的重要一环。
7、折旧:公司2014 年折旧加摊销总额达到14.2 亿,主要是公司围绕曼技术的改造项目都陆续投入使用转资,自09 年之后逐年增长,今年达到历史最高水平。公司预计今年折旧加摊销仍会增加2-3 千万,明年往后会呈下降趋势。
8、总结及建议:公司基于德国曼技术打造的新产品已顺利导入市场,产品结构将获得进一步优化,盈利能力将得到提升;载货车、牵引车、城市专用车也有望给公司带来更多增长机会以弥补行业下行压力;此外,“一带一路”基础设施建设也有望拉动重卡新增出口需求。