●  上周行情描述：上周黑色期货齐跌，其中螺纹10合约收跌0.16%，焦炭05合约收跌3.69%，焦煤05合约收跌1.27%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        ●总体上，高频数据显示钢材现货价格已经乏力，下游需求不振，而环保影响炒作成分居多，高炉开工率影响有限。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）地产新政也纸上谈兵，回天发力。我们认为，螺纹1510可能大跌跟跌，不排除跌破前跌，而远月过高的炼钢毛利也亟待修正。策略上，做空RB1510合约，做空远月的炼钢毛利，即多I1509空RB1510。
        ●  终端需求方面，现货价格继续反弹。其一，上周沪螺上涨70元至2450元/吨，全国螺纹均价上涨81元至2633元/吨。其二，上海线螺采购量上周环比上升9.3%；其三，上周唐山普方坯报价先涨后落与前期持平，唐山钢坯库存继续大降12.92%。当前黑色终端需求仍处于季节性的旺季回暖状态。
        ●  钢铁供给方面，唐山高炉开工率有所反弹，但钢材社会库存持续回落。上周唐山高炉开工率小幅反弹1.3个百分点至87.66%，但全国高炉开工率下降1.1个百分点至83.84%；当前现货价格估算的炼钢毛利已迅速反弹至+127的水平，因此高炉开工率进一步主动下行的概率很小；同时钢材社会库存也持续三周下降，上周环比下降2.86%。因此螺纹期价仍然具备上行动力，但前期螺纹已提前经历过一波迅速拉涨，且10合约持仓不断累增，继续做多也存在风险，故预计螺纹期价将为震荡市。
        ●  焦炭方面，高炉开工率持续下行但主动下行的空间并不大，同时焦炉开工率也在不断下调。上周大型焦化厂开工率维持81%的低位平稳，而中小型焦化厂开工率分别下降了3和2个百分点。但上周天津港焦炭库存大幅上升24万吨至195万吨，增幅高达14%，因此销售不畅、库存压力累增仍是压制当前期现货焦炭价格的主要力量，预计焦炭期价走势将是震荡偏中性。
        ●  焦煤方面，焦炉开工持续下行不利于焦煤需求，焦煤供给无明显下降但库存压力持续下行。上周山西焦煤集团周产量为188.9万吨，环比小幅下降1.86%，但仍处偏高水平。而炼焦煤库存数据仍在不断下降，上周国内炼焦煤库存合计915万吨，环比减少13万吨，即1.4%。预计焦煤09合约震荡稍有偏弱，05合约接近交割需继续观察减仓情况。