期现上涨，合约价差有所缩小。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】前前周市场上涨之后，上周市场上涨，全周上涨2.03%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）期货方面，根据收盘价计算，当月、次月、下季、隔季合约的涨跌幅分别为2.55%、2.06%、1.23%和1.14%。当月、下月、下季和隔季合约的收盘价价差分别为13.90、27.90、34.10  和47.90  点。从期货市场表现和价差的期限结构来看，合约价差有所缩小。
        从前  20  家机构所持买卖单数据来看，多空头主力较上周持平。上周期货公司的持买卖单数据显示，前20  家所持合约的买卖单数量均有所下降，合约合计持买单共16.1  万手，持卖单18.3  万手。分公司来看，国泰君安、海通期货和中信期货是持买单量最大的三家；卖单量最高的分别为海通期货、中信期货和国泰君安。从前20家机构所持买卖单数据来看，多空主力较上周持平。
        消费者服务、软件与服务、资本货物是涨幅较大的板块，银行、保险是跌幅较大的板块。根据行业统计显示，上周各板块几乎全部上涨。消费者服务、软件与服务、资本货物是涨幅较大的板块，银行、保险是跌幅较大的板块。接下来再看各行业对沪深300  指数的贡献度，材料、食品、饮料与烟草、资本货物形成较大的正向贡献。
        个股方面，北京银行、中国中铁、中国南车对指数的正向贡献最高；以中国平安、中国太保、招商银行对指数的负向贡献最高。
        海外市场方面，我们观测的几个主要市场涨跌不一。美股上周下跌-2.23%；日本股市上周下跌-1.40%。上周恒指指数上涨0.46%，目前A-H  股溢价指数为135.44  点，较前一周大幅上升，表明A  股上周走势较H  股走势强。市场风格方面，小盘股跑赢大盘股，PE  风格上高估值走强，PB  风格上高估值走强。
        期限结构上，按照结算价来统计，合约价差从近到远分别为-4.90、11.70、17.50、30.10，除近月合约外为升水状态。根据套利模型的测算，除近月合约外均存在套利机会。我们看到所有合约的跨期价差较上周有所缩小，跨期套利者需要注意。
        焦点重回价值多头继续持有。正面信息将强化增量资金入市。14  年7  月行情从存量博弈市演变为增量趋势市，源于三大动力：利率不断下行、改革开始加速、转型稳中求进。增量资金入市有两个明显加速期：14  年11  月21  日降息后到年底、15年3  月两会开幕以来。第一次源于降息，第二次源于两会中正面信息，如财政部万亿债务置换、上海和安徽等地国企改革提速、央行和证监会领导对股市表态积极。
        目前正面信息继续，望助推资金继续入市。节奏上，资金入市处于中期。早期增量资金主要是个人投资者中的超级大户、大户，逐步向中户、小散户蔓延。增量趋势市里价值成长轮涨，价值股如利率敏感的金融地产、成长股如创新方向的互联网先进制造，前2  个多月成长股表现更好，当前各种信息影响下，阶段性价值股望更优,继续看多沪深300  指数，可继续持有多头。