■房地产利好出台，促增长发力。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        2010  年以来，经济的结构性问题始终没得到有效的解决，经济增长缺乏新的驱动力。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）同时，4  万亿所形成的周期性问题需要时间消化，也制约了经济的复苏和反弹。从过去的历史经验看，房地产是促进经济增长简单、粗暴、有效的手段。而新政府上台以来，对房地产行业采取“无为而治”的态度，并没有出台刺激或者约束措施。房地产行业进行了一定程度的调整，消费者购买行为日趋理性。尤其当前，2015  年1  月、2  月连续两个月制造业PMI  低于50，政府适当放松房地产业的管制，可能会对经济增长产生积极影响。
        ■政策利好有望持续，股票市场有望受益。
        从历史经验看，随着政策利好的不断释放，相信房地产行业销售有望好转，股票市场行情也有望持续。当然，这次房地产放松的政策力度和规模，同2008  年相比，差距较大，力度明显较弱，政策收益对象较有限。但是，考虑到目前中国经济，结构性问题积重难返，周期性因素并未完全消除，我们预计政策有望持续出台政策。
        ■可转债供需失衡，短期仍有机会。
        2014  年年末以来，股票市场行情走强。与之相对应，可转债价格水涨船高，纷纷进入提前赎回期，导致可转债市场存量有限。在这种供需严重失衡的市场结构下，可转债溢价骑虎难下，制约了可转债的收益空间。如果股票市场存在明显的利好，可转债的价格必将随股上行。尤其是以民生、格力为代表的新发可转债，距离赎回期尚有时日，短期内价格不会面临溢价调整的压力，值得关注。
        ■风险提示：房地产数据改善有限；