基本面：
        股指：3月官方PMI指数由上月的49.9小幅回升至50.1，高于市场预期的49.7。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】PMI  温和回升。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）而汇丰PMI指数为49.2，较上月50.1显著下降。
        造成两个制造业PMI指数出现背离的原因，主要在样本及季调方法不同。官方PMI指数以大中型企业为主，汇丰PMI以小企业为主。受到稳增长政策推动，大型企业景气度改善最为明显。3月大型企业PMI较上月大幅回升1.1个百分点至51.5。而中型企业由上月的49.4下跌至48.3；小型企业景气度同样由48.1大幅回落至46.9，这也与汇丰PMI指数的下滑一致，反映了经济下行压力依然严峻。
        而官方PMI指数的回暖主要受到季节性因素和大宗商品价格回升带动。从分析指标来看，整体表现并不佳。由于政策宽松反映到实体经济具有滞后期，导致内需仍较为疲弱。3  月新订单指数下滑0.2  个百分点至50.2。其中进口、采购量、原材料库存指数均位于收缩区间。这些共同反映国内投资需求疲弱。外需也面临一定波动，3  月新出口订单指数下降0.2  个百分点至48.3，与美国耐用品订单指数放缓一致，短期外需的不确定性。而总需求的疲弱也使得企业补库存意愿不强。3月原材料库存指数下降，而产成品库存指数却是上升的，企业对未来前景还是持偏悲观态度。
        近期政府接连出台宽松政策，并降低首付比例、减少税收等房地产友好型政策，推动房地产销售呈现一定好转迹象，但尚未传导至生产端。宽松货币政策下资金目前仍是流入资本市场，对于实体经济的效果还未显现。未来政策仍有望继续加码。整体来看，当前政策利好在不断释放，有利于提振市场情绪，股指上行趋势未变。
        油脂：隔夜CBOT大豆期货延续涨势，因美国农业部预估的大豆种植面积小于预期。根据报告，美国农户今年计划种植大豆将达到创记录的8460万英亩，高于2月份展望论坛时预估的8350万英亩，低于市场平均预测的8590万英亩，由于该报告是基于2月27日至3月18日期间对8.4万名农户进行的调查结果，可能对未来1-2个月美豆行情提供重要线索，尽管数据令空方主力稍显失望，但盘面走势依然较为谨慎。我们认为，鉴于玉米种植面积高于预期，暗示未来走势较为疲软，大豆/玉米比价处于相对较高水平，这就意味着播种期间实际的种植面积会出现较大调整，美豆种植面积或将受益。而且，截至3月1日当季，美豆库存为13.34亿蒲式耳，同比增加34%，说明整体偏空的氛围并没有发生实质改变，预计美豆期价仍倾向于低位震荡，短期关注1000美分/蒲式耳一线的制约。