投资要点
        设计股份公布2014  年年报：2014  年公司实现营业收入12.61  亿元，比上年同期增长10.04%；营业利润为1.88  亿元，比上年同期增长7.09%；归属母公司净利润为1.66  亿元，比上年同期增长10.73%，对应EPS  为1.96元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】其中，2014Q4  实现营业收入4.32  亿元，同比增长7.21%；实现归属于上市公司股东的净利润0.62  亿元，同比下降13.73%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        公司2014  年实现营业收入12.61  亿元，同比增长10.04%，其中勘察设计、规划研究主业稳定增长，试验检测业务快速放量；公司2014  年整体盈利能力略有下滑，2014  年公司实现综合毛利率40.1%，较去年下降1.37%，实现净利率13.16%，较去年基本持平。
        盈利预测、估值和评级：公司是目前江苏省内第一家具有工程设计甲级资质（最高等级资质）的设计单位，具有较高的“综合式一体化”工程咨询综合服务能力，是江苏省交通领域工程咨询行业领先企业。公司上市后品牌和资金实力均得到快速提升，未来将在保持江苏省内区域优势的同时，加快承接项目和加大区域扩张力度。公司于近期公告收购宁夏公路院，布局西北地区市场，全国化扩张迈出重要一步。未来公司有望通过外延并购等方式积极拓展区域市场和切入新业务领域，内生外延共同促进公司未来发展。我们预计公司2015、2016、2017  年的EPS  分别为2.05  元、2.52  元、2.96  元，对应PE  为39  倍、32  倍、27  倍，首次给予公司“增持”评级。
        风险提示：政府投资增速下滑超预期、新签订单增速不达预期