公司公布年度业绩，2014  年实现营业收入2.7  亿美元，同比增长34.0%；实现应占净利润  0.21  亿美元，同比增长40.9%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】实现基本每股收益  0.03  美元，期末拟不派息。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        新项目有序推进，营收稳健上升：由于2014  年公司R-550D  自升式钻机部分收入确认，公司资本设备和总包业务收入增加47.9%至2.0  亿美元，成为公司收入增长的主要动力。公司2014  年毛利率由31.6%下降至27.8%，主要是由于新结算的R-550D  钻机项目主要为利润率较低的船体部分。得益于公司高效的成本控制和整体运营效率的改善，公司的净利润率由7.6%微升至7.7%。
        公司  2014  年的存货周转天数和应收账款周转天数分别为91  和127，ROE  由2013  年的7.4  上升至2014  年的9.2。主要财务指标均处于近年来最佳水平。
        灵活应对钻机市场变化，调整战略:  美国页岩市场的严重衰退使得公司新投入销售的PDQ  页岩钻机前景受到挑战。因此，公司已调整策略，加强服务工作及为钻机升级建造其他部件，以应对这次市场转变。为了配合此次转型，公司位于休斯顿的陆地钻机制造工厂将加强应对南美、墨西哥等市场的新需求。
        订单量处于高位:  随着生产技术的提升，我国已成为半潜式和自升式钻井平台最大生产国。海上平台钻井包流程复杂、交付周期长，公司短期内订单仍处于高位。与此对应，2014  年末公司实现了创纪录的订单储备2.3  亿美元，2015  年初至今新获得2,250  万美元的新订单，收入基础较为稳固。
        行业景气有所调整，公司仍有较好机遇：去年海工装备市场订单随油价出现正常范围的调整，但公司仍取得不错成绩。目前，主流钻井承包商对下单持谨慎态度，平台日租金有所下降，但随着大量海上钻井平台进入更新换代期，中高端钻井平台及钻井船仍然是需求的发展方向。公司本身体量较小，通过龙头产品的复制以及新产品研发，有望获得超越行业的成长能力。
        “买入”评级：我们预计公司15-16  年收入分别为2.6  亿、2.9  亿美元，应占利润分别为2,200  万、2,600  万美元，EPS  分别为0.031美元和0.037  美元。给予公司2015  年10  倍PE，折合目标价2.40港元，维持“买入”评级。