◆市场回顾：A  股普涨，创业板领涨大盘
        3  月沪深300  指数、中小板指和创业板指分别上涨13.39%、20.74%和21.12%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】计算机、餐饮旅游、电力设备等行业涨幅居前，银行、非银、石油石化等涨幅居后。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        ◆实体经济继续下行，政策持续发力
        3  月汇丰PMI  预览值下降至49.2%跌回收缩区间，1-2  月全国规模以上工业企业实现利润同比下跌4.2%，地产销售数据也有较大下滑。经济生产面与需求面双双走弱，工业企业盈利维持同比下跌态势显示企业财务状况继续恶化，通缩压力抬头。
        宏观经济走弱，政策持续发力将会贯穿全年：积极的财政政策和宽松的货币政策是为稳增长，产业政策和以一路一带为主的外交政策是为调结构。
        地产新政降低首付比例、减免营业税缓解房地产投资下行趋势，但效果还有待观察；一带一路规划最终出台，亚投行申请加入国家将超47  国，正如我们判断是中国接下来所有改革的最重要核心，“一带一路”的风可能会刮十年。“中国制造2025”明确以信息化与工业化深度融合为主线，促进生产性服务业与制造业融合发展，高铁、核电、建筑、特高压电网、4G  网络等将成为走出去重点扶持对象，互联网+也将高速成长。
        ◆行业配置：趋势为伴，主题为主
        中国牛市仍在征途，改革和创新是为主导，A  股市场行情并非独立。放眼世界股市皆为上涨行情并且持续创出新高：货币超发，改革转型为共性。
        中国受4  万亿的扰动而滞后于世界股市的上涨，近一年以来的集中爆发充分体现相同逻辑。与05-07  年牛市相比，07  年有股改和业绩支撑。现在虽然基本面弱、政策推动股市上行，但改革级别是国家级的，全面涉及中国经济结构、外交、金融等制约经济发展的深层次改革，其力度和级别远非07  年股改可比。
        但4  月短期风险不容忽视：1、博元投资因涉嫌重大信息披露违法，被实施退市风险警示。  2、IPO  又将来袭。在市场持续大幅上涨过程中将会短期影响投资者信心。同时，上证50  中证500  股指期货4  月16  日将上市，我们认为这将是一个不确定因素，值得投资者重视，2010  年4  月沪深300股指期货推出后市场在高位持续下跌。
        从投资角度来看，政策放松的主逻辑不破，建议投资者跟趋势做朋友，政策的短期压制对于中期构成买点。我们建议持续关注金融板块，以及一带一路、互联网+、环保、中国制造2025  等概念板块。
        4  月我们推荐的十大金股为：中化岩土、建发股份、爱康科技、锡业股份、联化科技、生意宝、万丰奥威、信维通信、三聚环保、红星发展。