事件
        恒瑞医药于3月31日公布2014年4季度财报：营收人民币19.6亿元  (与前一季持平，但同比增长17.8%)，毛利率80.9%，营业利润率19.9%，每股收益为人民币0.26元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2014年全年营收同比增长20.1%达74.5亿元，每股收益则同比增长22.4%至人民币1.01元，双双符合本中心预期。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        研究中心观点
        恒瑞医药2014年营收为人民币74.5亿元，符合本中心预估的人民币75.1亿元。该年度营收同比增长20%，主要动能来自抗肿瘤药物  (同比增长11.8%)、显影剂  (同比增长42%)、输液产品(同比增长27%)  与麻醉剂  (同比增长21%)  的营收增长。营收增长幅度最大的地区为华北/东北市场，增长率分别为28.7%/27.7%。
        公司将发放每十股人民币1元现金股利(含税)与每十股配2股股票股利(依据2014年盈利)。
        恒瑞医药的1.1类新药Apatinib于2014年取得药证，其临床数据已于美国临床肿瘤医学会  (ASCO)  发表。Apatinib为中国第一项于ASCO发表的癌症新药临床数据。恒瑞医药的Cyclophosphamide亦获美国简易新药上市程序  (ANDA)  资格，为公司第四项获美国食品药品管理局  (FDA)  核准的学名药。Apatinib/Cyclophosphamide即将于中国/美国市场推出，有望贡献公司2015年营收。
        本中心重申买入评级，2015/16年每股收益预估分别为人民币1.25/  1.56元，隐含27/25%的增长幅度：考虑恒瑞医药  1)  为中国医药产业研发龙头；且2)  为抗肿瘤药品开发的先驱，且有数项产品陆续推出，因此本中心预估2015年公司将进入下一波快速增长期。