每日市场回顾
货币市场整体重回宽裕,隔夜回购利率下行13bp 至3.02%,7 天回购利率下行11bp 至3.71%,1 个月回购利率下行8bp 至4.83%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
利率市场走势逐渐恢复平稳,收益率自高位有所回落,曲线增陡。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)全天3 年期国债(1420)报收于3.3/3.22%,5 年期国债(1503)报收于3.53/3.35%,7 年期国债(1502)报收于3.58/3.5%,10 年期国债(1429)报收于3.6/3.56%。国债期货(1506)收于97.305,上涨0.39%。
信用市场改善不明显,收益率延续上行。短融方面,14 鲁高速SCP006(0.1年/AAA)成交在5.30%,14 中粮SCP007(0.4 年/AAA)则成交在4.82%。
中票方面,11 中铝股MTN1(1.4 年/AAA)成交在5.31%,3 年左右的15 川铁投MTN002(3.0 年/AA+)成交在8.48%,14 金隅MTN001(4.5 年/AA+)成交在5.37%左右。企业债方面,高评级的14 铁道10(9.6 年/AAA)成交在4.83%。城投债中15 苏国信债(5.0 年/AAA)则成交在5.04%,14 新城基业债(6.1 年/AA)成交在6.23%。
3 月PMI 数据点评
2015 年3 月统计局制造业PMI 指数50.1,较2 月上升0.2 个百分点,主要原因可能在于春节停工影响的消退;季调后指数处于荣枯分界,较上月下降0.4个百分点,总体处于2009 年以来的低位水平;汇丰制造业PMI49.6,环比下降0.3 个百分点,也略低于彭博预测均值49.7。总体来看,3 月经济活动改善可能并不明显。
统计局PMI 分项指标中,生产量指标增幅明显,原材料库存和出口订单仍在收缩区间但有所回升;大型企业PMI 提升至51.5,中小型企业PMI 仍低于临界值,且分别下降超过1 个百分点;季调后数据并不乐观,生产量指标与2月持平,采购量返回50 以上,购进价格和进口在收缩区间内较上月改善,其他指标均呈现下降,尤其是新订单指数和新出口订单指数分别下降1.1 和2.7个百分点。汇丰PMI 分项指标来看,原材料库存指标和购进价格呈现正面变化,出口订单和产成品价格降幅也呈现收窄,但生产量、新订单和就业指标则呈现下降,显示经济增势再度减弱。
瑞银经济学家预计,受到房地产和工业投资低迷的拖累,3 月和1 季度经济数据可能显示实体经济活动依然疲弱,预计1 季度GDP 同比增长6.9%,季调后年化环比增速约5%。