[市场情况]
        周三，国债期货TF1506  合约收盘涨0.375，涨幅0.39%，报97.305，最高97.36，最低96.84，成交10124  手，持仓36008  手，减仓642  手。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】T1509  合约收盘涨0.385，涨幅0.4%，报96.095，最高96.095，最低95.655，成交673  手，持仓4551  手，减仓115  手。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        [债市观察]
        昨天公布的官方制造业PMI  中，重新回到了荣枯线之上，但非制造业PMI  出现了回落，服务业增速放缓。而汇丰PMI  则终值仍低于50，为近4  个月来的低点，经济未见明显复苏迹象，而央行行长周小川在博鳌论坛上表示警惕通缩风险，一改此前的通胀的态度，有理由相信二季度将迎来偏宽松的货币政策。而存款保险制度的落实，意味着全面落实利率市场化已经不再遥远。我们认为，随着该制度的推进及落实，存款准备金率的保险作用已经逐渐减弱，未来将没有必要维持较高水平的准备金水平，而央行应该会有相应政策来对冲银行负债成本的增加，存款准备金率或将成为单纯的政策性工具，中长期对债市未必形成利空。盘面上，受到月初货币市场资金充裕的影响，国债期货出现了反弹，暂时延缓了之前的跌势，而空头持仓有所下降，不排除获利了结的可能。
        [操作建议]
        操作上，技术上国债期货仍处于下行通道，虽然季初资金面相对宽松，但在政策动向未明朗前债市仍有下跌风险。前期获利多单可适当了结，注意回调风险，并做好资金管理。