■十年轮回的美国案例，1992、2002、2012——大趋势，十年轮回与二七法则之一。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        我们建立盈利周期与债务周期嵌套模型的初衷就是要把握大的趋势，至于短期波动我们参考的无非是数据、政策、历史和一点直觉。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        我们相信历史总是惊人的相似，历史的背后是人性的轮回。我们用盈利周期与债务周期嵌套模型回溯了中国1992-2013  年的历史，也观察了大量美国历史数据，发现了十年轮回与二七法则的巧合。
        ■市场观察：沪深两市大涨，债市利率明显上行。
        沪深两市大涨，创业板小幅下跌，债券市场利率持续大幅上行，人民币走强。
        ■备忘录：
        1、四部委发文松绑房地产。
        （1）3  月30  日，中国人民银行、住房城乡建设部、中国银行业监督管理委员会联合下发《关于个人住房贷款政策有关问题的通知》。
        通知指出，对拥有1  套住房且相应购房贷款未结清的居民家庭，为改善居住条件再次申请商业性个人住房贷款购买普通自住房，最低首付款比例调整为不低于40%。缴存职工家庭使用住房公积金委托贷款购买首套普通自住房，最低首付款比例为20%；对拥有1  套住房并已结清相应购房贷款的缴存职工家庭，为改善居住条件再次申请住房公积金委托贷款购买普通自住房，最低首付款比例为30%。
        （2）3  月30  日，财政部发文《关于调整个人住房转让营业税政策的通知》。通知指出，个人将购买不足2  年的住房对外销售的，全额征收营业税；个人将购买2  年以上（含2  年）的非普通住房对外销售的，按照其销售收入减去购买房屋的价款后的差额征收营业税；个人将购买2  年以上（含2  年）的普通住房对外销售的，免征营业税。
        2、3  月29  日，周小川：中国能基本上实现资本项目可兑换。央行行长周小川29  日在博鳌亚洲论坛上说，今年有希望对外汇管理条例做一次比较彻底的清理。从新规则来讲，中国能够基本上实现资本项目的可兑换。
        3、3  月30  日，稳增长政策工具箱或将再次打开。《经济参考报》消息，在第一季度经济下行压力之下，中央或即将推出新一轮的稳增长政策。政策工具的选择上与地方较为一致，主要将强调增加有效投资。基础设施领域，尤其是环保、水利、交通、通信四大领域依然将是重点。。
        ■风险提示：债务风险基本释放完毕，非政府部门主动增加杠杆。