扫一扫,慧博手机终端下载!
位置:首页 >> 期货研究

研究报告:宝城期货-金融研究所晨会纪要-150331

股票名称: 股票代码: 分享时间:2015-04-01 15:57:09
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者:
研报出处: 宝城期货 研报页数: 4 页 推荐评级:
研报大小: 470 KB 分享者: ivy****989 我要报错
如需数据加工服务,数据接口服务,请联系客服电话: 400-806-1866

【研究报告内容摘要】

基本面:  
        股指:近期公布的经济数据多数表现不佳,27日公布的工业企业经营数据再次验证了经济的低迷。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】1-2月全国规模以上工业企业实现利润总额7452亿元,同比下降4.2%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)受出厂价格大幅下降拖累,收入增速下滑至2.9%,为2009年11月以来的最低值。虽然PPI大幅下降,但是需求端恶化速度要大于成本端的改善程度,因此使得工业企业净利润出现下滑。在收入疲弱增长的情况下,应收账款增速却不降反升,企业产品销售情况也相对困难,也从侧面反映了需求端的疲弱。此外,1-2月产成品存货累计同比增长8.5%,较去年12月大幅回落4.1个百分点,表明工业企业仍在主动去库存的进程中。由于企业盈利是经济的滞后指标,1-2月工业企业盈利继续下降再次验证了前期经济的疲弱。3月汇丰PMI指数的超预期下降,也意味着短期工业企业难有改善。在实体经济经营活力仍旧较差的情况下,未来稳增长政策依然值得期待。在一带一路概念股的推动下,二八分化现象明显,蓝筹股再度受到资金追捧,创业板指数遭遇回调。市场风格出现转换,蓝筹股重回风口,有利于推动股指的继续上行。  油脂:交易商在美国农业部发布关键报告前轧平头寸,隔夜CBOT大豆期货小幅收高,但整体空间有限、市场波动较小。今日美国农业部将发布备受关注的种植前景报告,分析师预计新作美豆种植面积将达到创纪录的8590万英亩,分别较去年和2月展望论坛高出220万英亩和240万英亩。本次报告是基于2月27日至3月18日期间对8.4万名农户进行的调查结果,而此前美国农场期货杂志发布的一项基于41个州1297位农户的调查显示,今春农户计划播种8725万英亩大豆,预计产量会再创新高,推升期末库存继续膨胀,使得美豆期价难以摆脱熊市环境,判断基准5月合约仍倾向于在1000美分/蒲式耳下方交投,弱势结构难以逆转。  沪胶:1.国内经济下行压力不减,抬升后续稳增长政策释放力度,改革红利以及货币宽松预期逐渐增强也打开了商品期货上行空间。受宏观偏多氛围提振,本周初沪胶期价强劲反弹,主力1509合约自12500元/吨一线跃升至13000元/吨上方。然而沪胶反弹之路并不好走,偏弱的供需因素始终给胶价设置"障碍"。面对逐渐转强的供应形势以及偏弱的终端需求,未来沪胶仍将维持在12500-13500元吨的箱体内运行,小反弹行情存在,但中级别的反弹机会难觅。  2.截止3月19日,山东地区全钢胎开工率61.67%(+0.85%);国内半钢胎开工率为67.21%(+3.73%);全钢胎部分企业下调出厂价格。
        金属:隔夜LME工业金属走势分化,其中铜、铝、锌小幅收高,其中伦锌涨幅最大为1.05%,伦铅则呈现宽幅震荡的格局,而镍和锡则表现依旧弱势。铜、铝的上行的动能主要源于,中国央行行长周小川周日表示如果通胀继续下滑,经济增速放缓加剧,则仍有放松货币政策的空间,因而提振了投资者对需求回暖的预期。显而易见的,今年工业金属的前景很大程度上将取决于中国工业活动季节性增长的势头能否保持,以及中国是否会扩大对工业活动的信贷支持。  昨日LME宣布,收回停止在马来西亚发放镍注册仓单的提议。此前投资者一直担忧马来西亚的新税制可能迫使大量镍流出马来仓库进入市场,尽管改过政府确认新税收不会影响储存在该国的金属,但在LME宣布上述决定后,投资者依旧不看好镍价的前景。尽管供应来看并未出现改变,但新年过后中国镍生铁需求并未像预期那样强劲反弹,不锈钢生产商可能因关税壁垒减少出口,因此整体镍现货表现依旧较为疲弱。而受到需求疲弱的担忧以及创纪录库存的影响的镍价,昨日盘中一度触及六年最低。  海外市场方面,昨日欧元兑美元汇率下跌,主要是因为市场担心希腊可能无法在未来三周资金耗尽之前获得新的救援贷款。虽然希腊对自己与债权人的谈判及获得其2400亿欧元救援协议感到乐观,但是德国要求其提供更多的经济改革细节条款。市场对希腊债务危机的担忧在一定程度上受到欧洲强劲经济数据的缓解。一份报告显示,欧元区经济信心指数增长到了2011年7月份以来的最高水平,同时德国积极的通胀数据也提升了市场对欧元区可能避开通货紧缩的期望。与此同时,美元兑其它货币汇率上涨,因为市场预期美联储将可能在今年开始加息。  

推荐给朋友:
我要上传
用户已上传 11,410,411 份投研文档
云文档管理
设为首页 加入收藏 联系我们 反馈建议 招贤纳士 合作加盟 免责声明
客服电话:400-806-1866     客服QQ:1223022    客服Email:hbzixun@126.com
Copyright@2002-2024 Hibor.com.cn 备案序号:冀ICP备18028519号-7   冀公网安备:13060202001081号
本网站用于投资学习与研究用途,如果您的文章和报告不愿意在我们平台展示,请联系我们,谢谢!

不良信息举报电话:400-806-1866 举报邮箱:hbzixun@126.com