事件
        公司公告将杭钢股份相关资产与杭钢集团持有的宁波钢铁60.29%股权和紫光环保22.32%股权中的等值部分进行置换。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】拟置出部分作价不足的差额部分，由杭钢股份向杭钢集团发行股份补足。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）同时，杭钢股份向杭钢商贸、冶金物资、富春公司、宝钢集团、宁开投资、宁经控股发行股份购买其各自持有的宁波钢铁、紫光环保、再生资源和再生科技的相应股权。本次杭钢股份向杭钢集团及相关交易对方发行约128,435.58  万股股份，拟募集配套资金总金额为280,000.00  万元，不超过本次交易总额的25%，按照本次发行股票价格5.28  元/股测算，公司向包括杭钢集团在内的8  位投资者募集配套资金发行股份数量不超过53,030.30  万股。
        评论
        本次置换将显著改善资产质量。本次置换一举多得，既有助于杭州地区钢铁产能淘汰（地方政府受益），又实现了公司华丽转身，以及宁波钢铁的上市。针对公司而言，主要从以下几方面受益：置换后公司资产质量将显著改善。原有的处于亏损边缘的长材等钢铁资产本身经营情况不佳，本次置入的宁波钢铁资产14  年盈利10.1  亿元，显著强于原有的钢铁资产。置换后钢铁每股净资产5  元，大幅高于置换前；
        置换后公司将华丽转型。从原来的纯粹钢铁冶炼加工，转型为钢铁+环保+再生资源+电商的综合型公司，特别是环保、再生资源、电商等资产符合经济转型发展方向，前景广阔。
        未来半山钢铁基地环保关停后，公司可能享受一定的政府补偿。
        置入资产看点较多
        置入资产中除宁波钢铁资产外，置入的紫光环保、再生资源、再生科技等部分股权属于估值较高的新经济资产，A  股中可比公司如首创股份（4.6×PB）、碧水源（7.6×PB）、国祯环保（6.75×PB）及格林美（4.12×PB）。同时，募投项目金属电商平台及IDC  项目参考钢铁电商公司物产中拓、欧普钢网等，同样可以享受高估值。引入硅谷天堂，存在进一步转型预期首先，本次增发引入硅谷天堂、久融投资等，提升未来进一步资本运作预期；其次，如我们前期分析，杭钢
        集团非钢产业较为发达，除本次置入的部分外仍有较大量的其他新经济资产（如商贸、房地产等），未来条件成熟后不排除继续注入的可能。关注其他转型标的。如我们前期分析，杭钢股份的转型具有一定代表性，从非钢产业角度分析转型的必要性和充分性，我们判断其他不少钢铁公司也值得关注，梳理的如南钢股份、八一钢铁、大冶特钢、重庆钢铁等。
        投资建议
        公司停牌期间，大盘上涨25%，钢铁板块上涨26%，可比公司华菱钢铁、南钢股份分别上涨29%和83%，涨幅均较大。考虑到公司所置入资产未来发展空间广阔，复牌后有补涨需求，预计股价具有较大上涨空间，维持“增持”评级