宏观（王涵）：潮水未退莫下船
        1）本次地产政策进一步确认了我们3  月2  日报告说的“地产政策重心已经转向稳房价”的判断；
        2）后期要进一步稳定房地产市场，则货币放松、鼓励资产证券化市场发展，是必要的；
        3）由于地产市场当前的供需结构与09  年不同了，因此尽管政策类似，但09  年那种房价暴涨的情况不太会出现，房市缓慢企稳后温和复苏，是更可能的一种格局；
        4）政策近期的组合很清晰，一方面，稳房市、汇市，降低系统性风险；另一方面，通过将二级市场做大做深，通过市场来寻找经济增长点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】而大类资产配置的方向来说，既然政策放松还将延续，那么“潮水未退莫下船”，甚至包括利率债，也会有一些波段性操作的机会。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）尽管当前政府对于股债都更多开始关心非二级市场的融资，但二级市场的“标杆”意义仍然存在。